很多學者也認為人民幣匯率不是美國經濟衰退的原因，理由大致如下：人民幣雖被低估，但到底低估多少尚存爭議，因此徵收雙反關稅的稅率難以確定；人民幣升值不會減少美國的高額貿易赤字，因為赤字的根源是美國人超前消費，寅吃卯糧；即使人民幣升值，中美貿易趨向平衡，美國總體貿易赤字也不會減少，因為其他勞動力成本低廉的國家會取中國而代之；即使總體貿易赤字減少，失業率未必能降低，美國國內產業工人還是得不到就業機會。2006年美國貿易赤字創歷史紀錄，但失業率僅4.6%，而2009年的貿易赤字比2006年下降一半，失業率卻增加一倍。
在匯率問題上，國會本身也並非鐵板一塊。目前，共和黨在民意測驗中大幅領先民主黨，中期選舉後控制國會的幾率很大，而共和黨通常不願通過立法手段迫使人民幣升值，因此中期選舉後，法案通過的難度更大，匯率問題有望在國會降溫。
半年來，中美之間圍繞匯率問題展開的較量呈現出3個新趨勢：
一是匯率較量將長期化。中國的出口導向型經濟已運行30年，占國民經濟半壁江山，船大難掉頭，轉型步伐緩慢，而美國財政赤字積重難返，失業率居高不下，經濟有二次探底的風險，走出低谷的時間可能會很長，有人預測甚至可能重蹈日本“失去的十年”覆轍。只要上述現狀不變，中美貿易不平衡的症結就解不開，匯率之爭就不會偃旗息鼓。
二是美國試圖將匯率問題多邊化。匯率之爭歷來是中美雙邊事務，但今年以來，美國開始越來越多地採取多邊手段，推動印度、巴西、歐盟、國際貨幣基金組織等國家和國際組織向中國施壓。對印度等勞動力價格低廉的國家來說，壓人民幣升值既能討好美國，又能提高本國產品的競爭力，何樂而不為？《時代周刊》記者邁克爾.舒曼近日撰文表示，人民幣幣值低估最大的受害者不是美國，而是窮國的出口與就業機會。該文不管是否有意，客觀上將廣大發展中國家推到了中國的對立面。歐盟與美國看法相近，認為人民幣幣值低估影響世界經濟再平衡，導致不公平競爭。
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