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| 人民幣對美元匯率升值到1:5也是不可避免的。 |
中評社北京11月29日電／民生證券首席經濟學家滕泰撰文指出，未來五年，美元兌人民幣匯率有望達到1:5。
經濟觀察網報道，中國經濟較快發展、出口快速增長、外貿順差持續上升、外資大量流入以及外匯儲備迅猛增加被普遍認為是人民幣升值的理由。實際上，人民幣匯率的根本上還是由其購買力平價所決定的，至於變化的趨勢和節奏，不取決於國外壓力，而取決於內部承受力。
購買力平價和中國高增長的匯率指向
將通脹水平、經濟結構調整因素、經濟開放程度等構成人民幣均衡實際匯率的重要影響因素綜合考慮。我們測算，自1986年以來，人民幣兌美元處於低估狀態，按照目前通脹水平及中美經濟增長狀況，美元兌人民幣均衡匯率應在5.8左右，當前匯率表現為低估。
動態推算，人民幣升值彈性為，中國和美國經濟增長率每差3.21個百分點，人民幣對美元升值1%。人民幣的升值彈性計算的2015年人民幣對美元匯率為1:5.7。
2011年，我國經濟增長面臨的不確定因素較多，GDP增速回落到8.6%。長期看，勞動、資源、土地、技術、環境等要素瓶頸的制約越來越強，市場經濟制度越來越完善，制度創新的空間減小，我國經濟增長方式將從“庫茲尼茨增長”轉向“熊彼特增長”，2012年後經濟增長率將下滑至7%-9%。
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