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| 周小川強調，資本市場建立的本身，還是應該為實體經濟提供融資的服務。(資料相) |
中評社香港12月20日電／“央行政策工具都存在兩難、做出政策時會考慮資本市場反應、資本市場服務實體經濟需要不斷創新、直接融資和間接融資比例需要明確轉變……”央行行長周小川日前就金融資本熱點問題進行了集中闡釋。
據證券日報報道，周小川是在接受央視財經頻道《領導者》欄目專訪時做出上述表示的。
“我覺得多數央行政策工具都存在兩難。手里少數幾項貨幣政策工具，要滿足所有不同利益群體的要求是很困難的。”周小川說，除了利益群體以外，還有對整體經濟，比如可能對經濟增長好，對物價不一定太好，就需要權衡。再一個就是時間跨度上，有些政策短期看好，但是對中長期不見得有利。而另外有一些中長期有利，短期可能還要忍受一點代價。這些都是貨幣政策工具需要權衡也是兩難關係的體現。
因此，周小川強調，所謂宏觀決策，就是要站在更全局的立場，更總量的立場，把近期和中長期結合起來，綜合考慮做出權衡，所以每一政策出來按理說都存在著不同程度的兩難。
“我們盡量在做出政策的時候，也把資本市場的反應作為一種考慮，盡量的兼顧，但是大家都知道，少數政策不見得每次都能夠兼顧到各個層面，最後也要有所取舍。”
周小川強調，資本市場建立的本身，還是應該為實體經濟提供融資的服務。實體經濟在不斷的前進，所以這個服務也需要不斷的創新。這些創新可能大部分還都是好的創新，當然也有一部分是出亂子的，惹麻煩的創新。另外在一些創新動機上，可能就是少數人為了他們收入高一點，利潤高一點所搞的創新，這個都存在的。在這個發展過程中，這樣一個複雜的系統里頭，肯定就會有漏洞，有漏洞就會有人去鑽空子，謀取私利，然後出現不同的犯罪行為。
“這個問題就在於監管，要持續不斷的加強監管，而且在把老的毛病克服了以後，要有警覺，不斷發現新的可能存在的問題，對新的潛在存在的問題進行監管。”周小川強調。
對於直接融資與間接融資，周小川認為，整個經濟增長過程會有不平穩、會有坎坷、會有風險，直接融資有比較強的吸收風險的能力，能夠幫助解決一些困難，間接融資吸收風險能力相對比較弱。直接融資吸收風險也意味著支持經濟體中的創新活動，因為創新活動本身也帶有風險，要是沒有人吸收風險，誰給創新活動、給這些新的行業注入資金，所以非常需要直接融資的發展。
“從中國現狀來講，在加大直接融資比例方面，還有巨大的空間。”周小川說，這些年直接融資也取得了非常大的發展，直接融資的規模都有了巨大的增長。但是與此同時，在一個高儲蓄國家里面，發現間接融資增長也蠻快的，所以這個比例關係的改變還不夠，還需要一些重大的改革措施使直接融資和間接融資比例關係發生進一步的轉換，或者更明確的轉變。
周小川認為，導致直接融資力量發展的主力包括養老金、股指投資基金、保險業，還有“影子銀行”、對衝基金和私募股權基金等，這些還需要進一步觀察。 |
