對於剛剛開局的兔年股市而言，源自於通脹壓力的緊縮，或許是其將要面對的最大困擾：儲蓄利率的提高可能會引發資金的轉移，從而給股市資金面帶來較大壓力；貸款利率的提高會加重上市公司的財務負擔，對其盈利能力形成負面影響。
天相投資顧問有限公司首席分析師仇彥英認為，在對資金面形成壓力的同時，加息也會給股市帶來結構性衝擊，房地產等高負債行業以及資源等強週期行業首當其衝。
而更重要的影響，恐怕會以“累積效應”的方式反映在投資者心態上。來自澳新銀行的觀點認為，由於市場利率的上升，股票市場的表現將較為悲觀。而基於政策緊縮趨勢明顯，投資者很難期待股市出現超預期的表現。
事實上，緊縮政策的“累積效應”此前已經有所體現。1月17日，央行宣佈一年來第七次上調存款準備金率後的首個交易日，滬深股市遭遇重創，上證綜指和深證成指低開低走，收盤分別出現3.03%和4.55%的巨大跌幅。
而對於兔年股市的結構性機會，各大研究機構的觀點並無太大分歧——伴隨中國經濟轉型進入關鍵期，內需和新興產業無疑將為A股市場提供持續的熱點。 |
