滯脹日趨嚴重
一季度的經濟數據延續了去年滯脹的趨勢。在美國，儘管經濟增長似乎停滯，通脹的蔓延卻顯而易見。新的貨幣刺激政策的通脹成本遠高於其創造就業機會的好處。歐元區2011年的通脹率很可能會兩倍於經濟增速，這符合滯脹的標準。
中國報道的一季度經濟增長率高達10%。用電量較去年上升12.7%，這是經濟強勁增長的明證。儘管其貿易額上升不少，但價格因素仍占據了主導地位。中國港口目前處境艱難，說明貿易量疲軟。全球消費數據也證實中國目前的貿易狀況較差。經濟增長過分依賴政府投資，中西部省份的依賴性尤其明顯。
通脹問題顯然在惡化。儘管討論通脹時，官方的注意力總是從一個產品跳到另一個產品，但整體趨勢非常令人擔憂。價格一旦上漲，就會漲得很厲害。比如儘管蔬菜價格略有下降，但水果價格卻一飛衝天。
問題的根本在於，十年的快速增長帶來的大量貨幣儲備正在轉化為通脹壓力。儘管貨幣供給增速放緩，但仍然比潛在的GDP增速快50%-60%，這仍然在不斷加劇通脹壓力。
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