繼續累積外國資產
經常被用來反駁上述觀點的一種說法稱，中國只能開放資本市場、施行改革，並為人民幣的可兌換性鋪平道路，因為除此之外的另一種選擇就是繼續以每年數萬億美元的速度積累成問題的外國資產——這是中國領導層越來越不喜歡看到的一種趨勢。
這種說法從經濟學來看毫無道理。只要中國的國內儲蓄率高於國內投資率——只要它有外部經常項目順差——它就會繼續累積外國資產。
假使人民幣是全球儲備貨幣，中國或許就能停止累積以美元和歐元計值的債券，相反開始推出以本國貨幣計值的債券（就像今天美國可以在海外借入美元一樣）。但是，我們目前仍在探討的一個問題就是西方那些信用可疑的主權借貸者欠下的越來越多的債務——無論那些債務是以哪種貨幣計值。
一言以蔽之，讓人民幣成為一種真正的全球儲備貨幣不能解決中國當前的任何問題，而且可能在此過程中製造出非常痛苦的新問題。正是因為這個原因，人民幣不會很快變成全球儲備貨幣。中國或許是世界舞台上的經濟巨人，但從這個意義上說它仍將是金融侏儒。
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