有跡象似乎能夠表明中國經濟正在放緩：很多出口企業，尤其是傳統行業如鞋業、服裝和家具等，在過去兩個月內都出現了銷售下滑。與此同時，全球經濟正深陷於歐洲債務危機和美國房價下跌的雙重困境之中。中國出口總量可能將達到2萬億美元，名義GDP將為7萬億美元。顯然，出口放緩將對經濟產生重大影響。
今年上半年，中國名義GDP增長18.3%，高於廣義貨幣（M2）15.9%的增長率。其差額可以用以下兩個原因解釋，一是2010年已簽訂合同但未到位的貸款開始支出；二是正式貨幣體系外的貨幣擴張。名義GDP增長率減去實際GDP9.6%的增長率，可以得出GDP平減指數為8.7%，這是最寬泛的通脹率估值。
通脹心理已經成為中國通脹動態中的一個重要乘數。企業和消費者都認為高通脹將會持續。因此，隨著各家企業發現價格上漲是對抗成本上升的主要方法後，他們就不再像以前那樣有動機來壓低成本了。工薪階層的消費者只能通過工資上漲來應對通脹。現在，中國的成本價格在螺旋式上升。打破這個循環需要超調利率。因為中國現在仍然不願提高利率，通脹心理仍將掌控中國經濟。
一些分析人士和政府官員依據一兩項商品的價格趨勢就對通脹趨勢加以判定的做法是極其錯誤和危險的。技術因素可以改變一時的價格走勢，但是改變不了由既有貨幣政策和對未來貨幣政策的預期所決定的價格趨勢。例如，削減進口稅和取消高速公路收費可以暫時降低通脹，但這只是改變了價格水平，並沒有改變趨勢。根據一次性的價格變化就得出通脹趨勢減緩的結論是極其錯誤的，而錯誤的結論可能會導致貨幣政策鬆動，從而造成全國性災難。
中國的貨幣政策與過去相比已經有所緊縮，但與潛在增長率相比依然比較寬鬆。中國的潛在增長率不到16%。勞動力過剩的現象已經一去不複返。如果通脹保持不變，中國經濟的潛在增長率將為8%。隨著資本密集度的提高，潛在增長率將會下降。2020年，中國的潛在增長率將可能達到5%。如果中國接受5%的通脹率，貨幣增長率就應當被下調至10%，此時的銀行利率應該是通脹率加2%，亦即7%。這一利率至少應適用於六個月到一年。
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