根據以往數據可以判斷，M1同比增速達到最低點之後會恢復上升勢頭，因此，M1增速的拐點應該不會遙遠。而從上證綜指歷次牛熊轉換的牛市高點與熊市低點來看，M1是很好的領先指標，基本上M1同比增速到達拐點之後的1－3個月內股市拐點也將到來。依此推斷，由於距離本輪貨幣緊縮周期的結束還有一段時期，但未來進入貨幣擴張周期已並不遙遠，而伴隨著貨幣擴張周期的是新一輪的牛市與新一輪的投資機會。
綜合貨幣周期與通脹兩個因素，第四季度貨幣政策放鬆的可能性不大，當然繼續加碼的可能性也不存在，基本上會保持穩健偏緊態勢，因此，股市將繼續呈現震蕩探底格局。從資產配置角度來看，在貨幣擴張期應該加大股票投資比例，而在貨幣緊縮期則應該減少股票投資比例。在貨幣環境由緊縮向擴張過渡期間，是投資者進行選股準備的最好時機，在等待貨幣供應增速觸底之際，投資者可以從容進行資產配置。由於對貨幣供應周期的拐點判斷會存在一定的時差，加之當前A股市場的整體估值也處於歷史較低水平，投資價值凸顯，長線投資者可以在貨幣供應增速跌破11%、10%後逐步進行配置。短線投資者則宜採取防禦性的投資策略，在食品飲料、機械設備、商業貿易、采掘，以及交通運輸板塊中進行配置. |
