德法再提雙速歐洲
與之前申請援助的歐元區邊緣國家不同，意大利是全球第三大債券市場，也是全球第八大經濟體，其債務總額超過了希臘、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭的總和。其債務危機一旦惡化，將引發系統性風險，可能把整個歐元區拖下水。在此情形下，法德兩國再次提出“雙速歐洲”說，甚至希望拆分歐元區。法國總統薩科齊認為，在“雙速歐洲”框架下，歐元區國家加速並且深化融合，區外國家保持更為鬆散的聯繫。分析認為，如果要保持整個歐元區結構不崩潰，部分歐元區成員國可能必須放棄歐元。
據路透社報道，近日，德國和法國高官已就歐盟改革方案展開討論，希望形成一個更加統一、規模較小的歐元區。據報道，希臘等國退出歐元區已經不再是討論禁忌，甚至成為一種選項，法德等一些歐盟國家已經就此著手準備預案。一旦有一個或多個國家退出歐元區，其餘成員國將繼續致力於深化區域經濟一體化，其中包括稅收和財政政策的一體化。
對此，歐盟委員會主席巴羅佐9日發表聲明警告說，縮小歐元區規模會給地區經濟造成嚴重傷害，他敦促德國在解決這場不斷升級的歐債危機過程中展現領導作用。巴羅佐敦促歐盟成員國政府確保改革歐元區不以創建新集團為代價，他說：“歐洲出現兩個聯盟就等同於分裂，如果歐洲南部或者東部沒有和平與繁榮，歐洲北部或者西部也就不會有和平與繁榮。”
點評
葉檀（財經評論員）：意大利債務危機繼續發酵，成為歐元區不能承受之重。歐元區必須做出抉擇，是繼續救援，還是成立核心歐元區，將意大利等國擋在門外。
意大利面臨幾個救急方案：或者由歐洲央行大量購入意大利債券，而後實行大規模量化寬鬆的貨幣政策，讓歐元區納稅人為意大利債務埋單；或者找到意大利債券的大買家，這些買家相信意大利經濟會復甦，在債券收益率上不求回報；或者由德法等國大規模出資，通過歐洲金融穩定工具來穩定意大利一觸即發的金融市場。
前兩個選項顯然都不太現實，而第三個選項又因為目前德法兩國杠杆化穩定工具的操作不順利，歐洲央行購買債券數量不多，無法挽救市場信心。
讓意大利、希臘等國脫離歐元區也許是最好的辦法。意大利擁有相對雄厚的工業基礎，一旦意大利重回裡拉時代，可以通過貨幣貶值維持工業命脈；希臘、意大利等離開歐元區，反而能夠維持歐元的火種，讓歐元恢復穩定，等到歐元區的財政體系一體化之後，再擴大歐元區也不遲。
表面上看，歐盟會因此遭遇損失，因為歐盟對意大利的合計風險敞口為7536億歐元，是希臘的7倍多，但歐洲各國與金融機構成為純粹的債權人後，將會減少長期損失，他們不必一再減記自己購入的意大利債券資產。如果繼續拖延，歐元區的輸血會沒完沒了，互相指責也會沒完沒了。 |
