那么人民幣連續數日貶值，是否預示人民幣升值趨勢將扭轉？
信誠全球商品主題基金擬任基經理李舒禾分析認為，人民幣即期匯價從11月3日的1美元兌換6.3392元，貶值到12月5日的1美元兌換6.3641元，貶值了0.39%，貶值幅度或許不大，但暫時逆轉了原先人民幣連續升值的勢頭。
分析人士認為，人民幣貶值將直接導致以人民幣計價的QDII基金的凈值上升。QDII基金在投資過程中需要兌換為外幣進行操作，而計價和結算又需要兌換回人民幣，所以其投資期內的匯兌損益會計入QDII基金最終核算的投資收益中。因此一旦人民幣進入貶值通道，將對QDII收益形成積極的穩定和增長作用。
在李舒禾看來，近期人民幣貶值主要有如下原因：一是進口增長速度較快，順差收窄；二是部分歐美企業存在現金流的壓力，需賣掉一些在華投資，造成外資凈流入增速放緩；三是與中國近期加大對外投資步伐有關。
李舒禾分析，未來人民幣走勢將趨於穩定，原因是正反兩方向因素目前趨向均衡。“一方面，如果人民幣大幅貶值，有可能出現資本大量流出的現象，這是政府所不允許的；而且，中國仍將持續的國際收支順差的格局，這也使得人民幣出現大幅貶值的可能性不高。但另一方面，在順差縮小及歐美企業存在現金流壓力的現況下，人民幣也不至於大幅升值。”
李舒禾表示，波動小的人民幣匯率對QDII海外投資而言，是一個穩定正面的因素，未來QDII基金承受人民幣升值的壓力可能大為減緩。 |
