央行上周末宣布從2012年2月24日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是今年以來央行首次降低存款準備金率，本次下調將釋放4000億-5000億元左右的流動性。專家認為，存准率下調只是央行貨幣政策靈活性的體現，並不意味著貨幣政策發生轉向。
其實，市場早已存在存款準備金率下調預期，但央行為何選擇2月18日這一時點宣布消息？專家認為，銀行間市場利率暴漲或許是本次存款準備金率下調的導火索。上海銀行間同業拆借利率（Shibor）從2月14日起出現快速上漲，隔夜利率和7天利率分別從2.9973%和3.77%飈升到4.495%和5.179%。由於資金面緊張，銀行間市場人民幣交易系統更是延時20分鐘閉市。興業銀行(601166,股吧)首席經濟學家魯政委認為，本次下調存款準備金率是對上周五市場流動性極度緊張、利率飈升的及時反應。此外，銀行信貸增長乏力也是存款準備金率下調的重要原因。今年1月人民幣貸款增加7381億元，大大低於1萬億元左右的市場預期。
至於本次下調是否意味著貨幣政策即將轉向寬鬆，多數專家給出了否定的答案。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，此次調整並不意味著貨幣政策發生轉向，央行今年總體實施的是穩健貨幣政策，下調存款準備金率只是政策靈活性的體現。國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌也指出，降低存款準備金率0.5個百分點，只是根據穩健貨幣政策意圖來確保合理的貨幣供應。穩健貨幣政策的基本態勢不應變，也不會變。
“央行近日發布的貨幣政策執行報告對經濟增長預期仍較為樂觀，對通脹依舊保持警惕，因此本次下調存款準備金率不等於貨幣政策寬鬆，短期沒有降息可能。”魯政委表示。（時間：2月19日 來源：北京商報） |
