而與此同時，已經到期一年多的入資協議加劇了馬雲的緊迫感。按照雅虎入股阿里巴巴時簽下的協議，2010年10月，雅虎在阿里巴巴集團董事會的投票權從此前的35%增加至39%，同時有權增加一名董事，而馬雲等管理層的投票權降至31.7%。雅虎至此成為阿里巴巴集團名副其實的頭號股東。馬雲曾多次提出回購雅虎手中的阿里巴巴集團股權，但並未如願。
“集團越做越大，但核心掌控權卻不在自己手裡，馬雲近兩年來的一系列戰略佈局中，奪回控股權都是核心。”方興東說。
根據21日晚間發佈的公告，阿里巴巴集團提出以每股13.5港元的價格回購上市公司約26%的股份，預計將耗資約190億港元。這一回購價較此次停牌前的最近60個交易日的平均收盤價格溢價60.4%。
“雖然股東對股票回購計劃的反映還有待觀察，但按照溢價情況及股市反應來看，估計會比較順利。目前公佈的回購價對股東具有吸引力。”方興東說。
而對於“上市公司私有化是阿里巴巴整體上市計劃的第一步”的猜測，阿里巴巴方面援引公告回應稱，回購股份並不意味著新的上市計劃。
“阿里巴巴網絡有限公司目前沒有在任何市場上重新上市的計劃。集團目前也沒有上市的計劃，即便打算上市也是幾年後的事情。”邵曉鋒說。
“長遠來看，阿里巴巴集團未來整體或分拆上市的可能性仍然存在。但至少從目前來說，在馬雲拿回阿里巴巴集團控股權之前，上市會增加回購價格的不確定性，馬雲在交易中的主導性也會因為上市公司因素而減弱，這不會是阿里巴巴希望看到的局面。”方興東說。
有分析認為，即便只是從阿里巴巴集團內部早先已啟動的名為“長征”的項目、專門處理雅虎股權事宜來看，就算私有化計劃順利完成，阿里巴巴集團解決雅虎對其控股權恐怕仍將是一個漫長的過程。
“斥資私有化上市公司之後，阿里巴巴集團回購雅虎所持股權所面臨的財務壓力，以及可能經受的來自美國政府方面的阻力等因素，仍然讓這場交易充滿變數。”中國電子商務研究中心分析師張周平說。 |
