西班牙的經濟問題由來已久。加入歐元區使得西班牙能借助廉價的國外借款催生高速增長，基礎設施建設和房地產業一度紅紅火火，但同時也背上了沉重的私人債務。2008年國際金融危機後，西班牙的房地產泡沫破裂並嚴重影響到本國銀行業及實體經濟。
受到房地產泡沫破裂的影響，近幾年西班牙銀行的不良貸款率明顯上升。到2011年底西班牙銀行的不良貸款數量大約為1440億歐元（約合1886億美元），不良貸款率接近9%。
歐洲央行近日宣布維持現行的1%超低利率不變，而此前有消息稱歐洲央行正受到德國等“核心國家”央行的壓力，要求其考慮退出抗擊債務危機的非常規政策。對此歐洲央行行長德拉吉表示，現在討論“退出機制”還為時過早。
外界普遍認為西班牙形勢的變化是促成歐洲央行維持現行政策不變的重要因素，而西班牙國債收益率上升說明歐洲央行救市舉措的效果開始減退。
比特說：“雖然歐洲央行通過兩次長期再融資操作向歐元區的銀行業注入大量流動性，但西班牙主權債務、銀行業及其他私營部門的深層次問題仍未得到解決。約1萬億歐元（約合1.3萬億美元）的流動性可能為西班牙調整一系列基本經濟失衡贏得時間。然而，這一涉及多領域的去杠杆化過程能否避免債務重組，目前依然面臨很多不確定因素。”
今年4月，西班牙迎來還債高峰，到期債務總額為250億歐元（約合327億美元）。這無論是對西班牙，還是對整個歐元區來說，都是一次現實考驗。 |
