對話
記者：央行一個月內兩次降息，市場有聲音認為對於股市是大利好，如何看待下半年股市的走勢？
邱思甥：降息無疑將進一步增加市場的流動性和提振經濟活躍度。我們預計下半年股市以目前的2200點來看，至少有15%—20%以上的上升空間。以現在股指來講投資者不必太擔心，中國股市現在的風險並不大。
但是很長一段時間以來，A股市場處於內憂外患的環境中，外有歐債危機風暴的侵襲，內有宏觀經濟下行、上市公司業績下滑的影響以及資金面的壓力，依靠自身力量修復市場格局、重建信心在短期內恐怕是不太現實的，因此在一個特定的趨勢下，政策成為左右市場走勢的關鍵因素，市場對於政策的依賴性也越來越強。
如果談到中國股市的真正問題，我們認為是缺乏品牌。就以體育用品產業為例，我們能看到在過去一段時間裡，耐克和阿迪達斯是不斷上漲的。而李寧、特步、安踏股價都從高點跌了將近9成。中國不缺市場、不缺資金，其實缺的是策略、品牌和公司治理。因此我們認為中國股市必須迎來結構性的改革。
記者：在全球經濟的背景下，如何預計人民幣未來的走勢？是否還有升值空間？
邱思甥：在目前的國際經濟整體環境裡，人民幣並沒有太大的升值空間。但是我們同時認為，人民幣不存在貶值的危險。
中國市場現在需要資金，所以它不允許太多資金外流，中國內需還有很大的建設空間，人民幣一旦呈現貶值的話會造成熱錢的外流。所以我們認為，到年底之前人民幣對美元會維持在6.35左右，6.35就會是中間價格，沒有太大的空間。
什麼時候人民幣會開始恢復升值？只要歐債危機一解決，全球的經濟出口動力復甦，人民幣就又會開始升值。
人民幣升值的軌道什麼時候結束呢？有兩個數據可以參考，第一是中國內需消費占中國GDP比例55%以上的時候，大概人民幣的升值就會告終。第二是看整個中國占全球GDP的比例達到美國的25%的時候，我們預估這個時候是在十年到二十年之內會出現。
強勢的人民幣肯定是符合中國的利益，因為強國、大國就要強勢或者是漲的貨幣，這是歷史上從英鎊、美元、日元、馬克裡都可以看到，我認為人民幣升值很好，可是升值的時間點和幅度要隨著經濟做回調，並不是一味的。
記者：出口、投資和消費拉動經濟的三大馬車均有所減緩，未來經濟發展中需要如何調整？
邱思甥：去年令市場擔憂的通脹已不再是問題，然而多項經濟數據表明，5月經濟增速仍徘徊在低水平。其中，PPI（工業生產者物價指數）同比下降1.4%，環比下降0.4%。PMI較上月回落2.9%，下滑至50.4%，低於預期。其中，生產指數為52.9%，比上月低4.3%，為去年底以來最低值，表明製造業企業生產增速明顯減緩。
儘管5月出口和進口同比實現增長，分別達到15.3%和12.7%，但這主要是由於去年的數據過於疲弱，因此在此基礎上出現增幅不足為奇。一季度數據顯示，歐元區經濟仍然疲弱，未來或將面臨持續下行的風險，這意味著未來中國進出口形勢依舊難轉佳。
在全球經濟衰退的大背景下，東盟經濟逆勢上揚，菲律賓、越南、泰國等東盟國家接棒廉價勞動力優勢，成為全球經濟增長新亮點。預計最快到2016年，中國人口紅利將消耗殆盡，中國優化產業結構勢在必行。 |
