歐元區的“兩條腿”
瑞士聯合銀行集團外匯分析師比特.西根塔勒指出，任何消除歐元區解體風險的措施都是積極的，但擴大歐洲央行資產負債表又是消極的，因此歐元區長期結構性問題仍然沒有解決。
“直接貨幣交易計劃”包含兩方面措施：一方面，歐洲央行提供流動性，繼續為歐元區困難國家提供融資；另一方面，將歐元區臨時救助工具歐洲金融穩定工具（EFSF）和永久性救助工具歐洲穩定機制（ESM）結合起來，要求受援國繼續推進深層改革。對於像意大利那樣流動性短缺的國家來說，歐洲央行的購債計劃是足夠的，但對於西班牙那樣的國家，恐怕還需要一些別的措施。
回顧歐債危機過去三年的歷史，人們不難發現，每當危機形勢逼人時，歐洲國家在短期內更多依仗於中央銀行，對貨幣政策提出更多挑戰。歐洲央行也不得不採取量化寬鬆政策來“托市”。然而，用貨幣手段應對財政危機，一直是德國反對的。以德國為首的歐洲核心國家所堅持的是可持續的財政政策和深層次改革。
正如德拉吉所指出的，解決歐債危機需要“兩條腳”走路：一方面，歐洲央行提供貨幣支持；另一方面，歐元區各成員國需要積極的增長與就業戰略、健全的財政政策與深層次結構性改革。歐洲央行已經向前邁了一大步，剩下的就是各國緊密跟進。否則，歐元區仍有解體的風險。 |
