歐州債務危機或升級
政局動蕩的直接後果是，意大利的借貸利率可能重新升至7%附近，周一，意大利十年期國債收益率已經升至4.817%，創下近兩周以來的新高。羅斯義認為，意大利經濟規模遠遠大於希臘，這對歐元區來說會是個極大的不確定因素。
從當前形勢看，歐洲危機的核心國家主要有三個：意大利、西班牙和英國。德國和法國作為核心國家已經基本從全球金融危機中復甦，希臘、葡萄牙和愛爾蘭雖然深陷危機，但這些國家經濟規模太小以至於不能左右危機大局。所以歐洲現在最大的危機在於第三、第四以及第六大歐盟經濟體陷入嚴重的經濟衰退，如果這三大經濟體沒能力克服衰退，則歐債危機就沒有結局可言。
法國《回聲報》指出，最糟的情形是意大利爆發政治危機，破壞蒙蒂政府營造的改革氛圍，那樣意大利將重新跌入歐債危機深淵。意大利一旦遇到衝擊，歐洲核心國家可能不得不減免意大利債務。羅斯義認為，更讓歐洲官員焦慮的是，貝盧斯科尼“回馬槍”可能攪亂以往的平靜，從貝盧斯科尼之前的執政記錄看，他是位個人利益至上的領導人，他“四進宮”後不會進行任何形式的改革，他將繼續實施自己的舊政策，這會嚴重拖累歐元區。市場還擔心，新政府可能不再遵循蒙蒂時期的財政政策，一旦政策有變，意大利經濟和財政都會陷入泥淖，整個歐元區被拖下水的可能性很大。
意大利是歐元區第三大經濟體，也是歐盟內的第四大經濟體，擁有世界第三大主權債市場，是阻止債務危機蔓延的第二道關鍵防線，如果意大利陷入長期政壇混戰，可能讓歐元區好不容易建立的危機防火墻崩潰。據高盛估計，非意大利當地人持有略超過50%、總額約1.9萬億歐元的意大利債務，這意味著海外投資者將是意大利政局動蕩的直接受害者。
西班牙乘亂“鑽空子”
意大利政局不穩，不可避免地引發歐債危機風險外溢，西班牙首先受到衝擊。西班牙馬德里股市伊比利亞指數10日開盤後一度大跌，但收盤時跌幅收窄至0.56%。西班牙十年期國債收益率也從上周五的5.456%升至5.563%。西班牙十年期國債的風險溢價（即西班牙十年期國債與更安全的德國同期國債的息差）當天從上周五的412點升至430點，而風險溢價在400到500個基點之間會讓一個國家的融資變得困難，預計西班牙實體經濟融資將受到影響。
西班牙是繼希臘之後歐債危機的新焦點，由於進行地方選舉，西班牙向“三駕馬車”尋求全面救助的打算一再推後。如果意大利政局危機加劇，內外因素夾擊下，將迫使西班牙迅速尋求救助。英特馬尼銀行經濟學家何塞.卡洛斯.迭斯認為，西班牙政府有可能利用意大利政局混亂來拖延救助申請直至意大利選舉結束，屆時，歐洲經濟狀況有可能進一步惡化，歐盟委員會和德國對西班牙申請救助附加緊縮的條件就可能放鬆。 |
