成本高阻力大 至今仍探討
不過這位業內人士指出，上述兩條治本之策，有識之士雖呼籲多年，但由於成本太高、障礙太大，至今仍停留在探討階段。“A股改為註冊制，有成千上萬家企業可以馬上註冊上市，市場擔心這必致巨幅下跌重新洗牌。而只要了解省長副省長級別的官員是如何親自戰鬥在‘保殼’第一線，便可知道觸動多方利益的退市是說易行難。”多年來惟有在證監會前主席周小川和史美倫任上，才出現了可數的幾起退市案例。
“三板斧”改革 提高進退門檻
作為內地第一批證券市場研究者，燕京華僑大學校長華生建議，對A股進行“三板斧”改革。第一是廢止新股發行的審批制，改為高門檻的披露制，大幅提高上市門檻，將企業的利潤和規模作為考量指標，把標準提升至市場達到供求平衡為止，叫停所有存在關聯交易的非整體上市，這將驅散在A股前門排隊的“餓狼”。
限高管套現離場 問責保薦人
第二是調高後門退出的門檻，限制股價遠低於發行價包裝上市時的原始股東和高管套現離市。三是追究相關保薦機構責任，吊銷幾家違規機構執照。“對於那些套現離場的大股東，目前股價大幅低於發行價的，應該先跟股民解釋清楚，如果是欺詐上市或過度包裝，就一定要補償股民，保薦機構也要停業整頓。”華生認為，若“三板斧”落地，“今天宣佈改革啟動，股市明天就止跌回升！”
中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬也建議，在監管部門保留備案機制的同時，將A股審批權下放到交易所，同時將保薦人作為問責對象，若出現業績變臉等問題立即歸檔問責。 |
