華泰柏瑞基金的觀點則認為，在總需求明顯下滑的背景下，總供給的收縮力度顯然不夠。結合產能、債務和庫存，企業經營狀況存在下行壓力。
值得注意的是，研究機構普遍預測，二季度GDP將在上季的基礎上繼續下行至7.5%。這意味著短期內經濟增速將難以給A股提供足夠的上行動力。
資金面：流動性“溫和收緊”壓制市場
6月以來，一波突如其來的“錢荒”曾對A股形成重創。市場的恐慌與央行的相對“冷靜”態度之間反差明顯，加劇了市場對於流動性的擔憂。
步入2013年下半程，來自資金面的壓力將繼續考驗A股。
來自華泰柏瑞基金的觀點認為，儘管資金緊張的峰值已經過去，但下半年資金價格中樞上行，以及實體經濟融資成本壓力或仍不可避免。總體來看，內外流動性都出現了“溫和收緊”的信號。
好買基金研究中心也認為，經歷了大起大落之後，未來1個月資金面預計會趨向平滑。但與此同時，管理層“控制總量、用好增量、盤活存量”的決心比較明確，大幅“放水”的可能性較小。
就股市本身而言，無論是漸行漸近的IPO重啟，還是弱市背景下難以抑制的限售股減持衝動，都將對後市資金面形成重壓。
從基本面到資金面，弱勢A股面臨著“雙重考驗”。未來A股擺脫震蕩、走出低谷的動力，或仍來自宏觀經濟真正“觸底”，以及由此帶來的市場信心重聚。 |
