分歧依然存在
之所以保持量化寬鬆政策不放鬆，伯南克解釋說是因為失業率依然高居不下，而通貨膨脹率也低於美聯儲2%的調控目標。此外，財政政策也偏緊，高稅收和政府開支的縮減對經濟增長有一定的抑製作用。
但是從公布的會議紀要中顯示，在寬鬆或收緊的選擇上，美聯儲內部意見並不統一。據《金融時報》報道，負責制定利率的FOMC的“幾名”投票成員認為資產購買應在不久後放緩，但“很多人”希望先看到就業市場出現進一步好轉。
在上周五美國公布的非農就業報告中顯示，6月美國失業率7.6%，市場預期為7.5%。不僅6月非農數據表現強勁，前兩個月的非農數據也好於預期。
儘管許多經濟活動指標和勞動力市場指標顯示出美國經濟形勢自去年秋季以來有所好轉，但是按美聯儲的預定目標，失業率達到6.5%、通脹率達到2%才算完成任務，現在還任重道遠。
同時有分析人士指出，從非農就業的詳細報告中看，兼職人數過多，機構對未來市場信心不足，消費增量或有限。加之此前市場過度預期美聯儲快速退出，因此伯南克才會突轉“鴿派”溫和言論為市場“降溫”。
伺機而動
美國作為全球最大的經濟體，牽一發而動全身。分析指出，美聯儲退出QE3只是時間的問題，那麼未來美聯儲將何時重啟緊縮貨幣日程？
據英國《衛報》報道，即將卸任的英國央行行長金就曾在6月一次會議中表示，近期市場對美聯儲退出QE3的預期過早做出了反應，伯南克絕對沒有宣布QE3結束的意思。美聯儲依舊還在進行寬鬆政策，只是說當經濟恢復到某個程度的時候，才會逐步減弱QE3的力度。
聖路易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯.布拉德也認為，鑒於最近較低的通脹數據，FOMC應該更強烈地表達捍衛2%通脹目標的意願，在作出退出宣布前，應該等待更確鑿的跡象表明經濟正在走強，通脹正在回歸目標水平。
目前全球經濟形勢尚未完全復甦，美聯儲言“退”似乎為時過早。分析人士認為，在市場信心缺失，投資萎縮的情況下，量化寬鬆貨幣有助於避免美國經濟下行的風險，然而一旦經濟好轉，過度釋放的流動性則可能會轉化為通貨膨脹，進而傳導至其他新興市場，使其面臨本幣升值和抑制通脹的壓力。因而，敲定一個合適的時機決定QE3的去留是美聯儲需要慎重考慮的。 |
