自2005年7月匯改以來，儘管期間經歷過短暫貶值，但人民幣兌美元升值趨勢整體未變，至今已逾35%。“人民幣匯改至今已經8年，比起2005年，匯率肯定是越來越接近均衡水平，但是究竟均衡匯率在什麼水平，則很難判斷。匯率是一個雙邊問題，比如，人民幣對美元匯率，是取決於美國與中國兩國的情況。光看人民幣自身漲了多少，是無法判斷是均衡還是不均衡。”趙慶明表示。他也指出，從中國自身的國際收支情況來看，經常項目與資本和金融項目的雙順差格局至今未變，這表明，人民幣仍有低估，有進一步向均衡匯率回歸的空間。他認為，從人民幣中間價的角度來看，人民幣年內升值幅度很可能在3%至5%之間。
澳新銀行最新發布的報告指出，人民幣在資本流入和Q E推遲退出的影響下，將在短期內面臨升值壓力，但央行可能頻繁干預即期市場，以避免人民幣的過度升值“我們也認為一旦人民幣即期匯率突破6.08，央行可能出台較大力度的干預舉措。”澳新銀行報告指出。實際上，人民幣中間價在24日並未創下新高，被一些市場人士解讀央行已經有意在“控制”。
不過，趙慶明則表示，儘管升值會對出口造成一定的影響，但這不意味著政策制定者會因此對升值的容忍度降低。他說，在人民幣國際化程度加深和國內利率市場化進程加快的背景下，匯率機制市場化也需要進一步提速“現在需要匯率加快向均衡匯率的回歸”。
中信銀行總行國際金融市場專家劉維明也對記者稱，美元長期走軟給了人民幣進一步升值的動力，人民幣匯率或到達5.8至6這個區間。“並不是說這個區間就是均衡區間，在到達這個區間之後，人民幣可能會貶值回6以上的區間。但是，在接近均衡區間的時候，快速的升值不是壞事，緩慢的升值反而不是好事。市場的邏輯是，當到達了極限會自動很快地回頭，否則將不會掉頭。” |
