國際方面，歐洲加入量化寬鬆行列，多國銀行透過減息或其他措施，增加資金流動性及壓低匯率，人民幣雖然對美元貶值少許，但是遠追不上其他主要貨幣的貶幅，等如對這些貨幣升值，加上經濟轉型企業勞工和環保成本提升，令中國出口競爭面對愈來愈大的壓力。內地公布上月製造業採購經理指數只得四十九點八，是兩年零四個月來首次跌破五十這榮枯，顯示製造業萎縮，而海內外定單都減少，反映海外出口和內地消費需求增長乏力。
內地消費方面，去年全年通脹百分之一點五，漲幅是四年來最低，去年十二月工業生產者出廠價格指數卻創下兩年四個月來新低，減息降準的強刺激不但不會造成物價飛漲，反而有助擺脫通縮威脅。
壞消息變好市場勢添波動
內地政府施展大動作，短期而言對內地股市樓市有刺激作用，不過內地積極擴大股市容量，把新增資金引入實體經濟，下星期就有二十四隻新股上市凍結大量資金，紓減炒作能量。
中長期而言，要看春節過後的經濟數據，數據愈差，央行“放水”的誘因愈大。降準後大型銀行存準金率仍高達百分之十九點五，人行基準存貸利率一年期分別是二點七五厘和五點六厘，仍然有大量“穩增長”的“銀彈”可用，經濟硬陸風險不大，對本港而言或可稍為紓緩日後美國加息的衝擊。但是，經濟壞消息變成放水好消息，擴大了大戶藉對消息的不同詮釋來舞弄的空間，市場波動恐怕會更大。 |
