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掃描二維碼訪問中評網移動版 對接MSCI 中國A股視野應超越“美元” 掃描二維碼訪問中評社微信
http://www.CRNTT.com   2015-06-10 13:50:00


  中評社香港6月10日電/從英國富時指數到美國先鋒集團,再到摩根士丹利資本國際公司(MSCI),行情火爆的中國A股近期賺足了國際眼球,許多業內人士也紛紛開始計算如果納入各種指數將給中國A股帶來多少鉅額美元。

  而值此之際,MSCI9日卻略有些“不識趣”地宣佈暫不將中國A股納入其全球市場基準指數。華爾街人士就此接受記者採訪時表示,作為全球最具影響力的指數以及全球第二大市值股票市場,MSCI與中國A股對接是早晚的事。對中國A股而言,納入各種國際主流指數帶來的流動性固然可貴,但作為新興市場,如何更好地借機完善體制機制問題,才是各種國際主流指數帶給中國A股更寶貴的財富。

  美國信安環球股票有限公司董事總經理兼基金經理李曉西表示,在A股行情火爆、競爭對手紛紛將A股納入基準指數的背景下,MSCI堅持自身原則,體現了其專業性。而MSCI的專業性恰恰可以看做是某種形式上對中國股票市場的一種檢驗,可以讓管理層仔細審視A股快速發展中暴露出來的問題。

  安中投資管理公司原首席執行官傑勒德·貝內德托表示,中國A股的火爆行情近期已為全球所熟知,而MSCI評審過程則將A股更全面地帶入國際投資者視野範圍,這將對未來A股更加開放、更加專業、更加優化發展形成利好。

  近年來中國股票市場的對外開放步伐有目共睹,這也得到了MSCI的認可。MSCI表示,滬港通的實施、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)渠道的拓寬以及關於資本利得稅政策的澄清等,都是中國股票市場對外開放的實質性進展,而預期即將實施的深港通以及合格境外機構投資者(QFII)渠道的進一步放寬均有助於改善中國A股市場的準入情況。

  事實上,此次MSCI做出暫不將中國A股納入其全球基準指數的決定,想必也十分糾結。一方面,在其年度分類審查報告中,對這一決定的表述十分“曖昧”,以至於個別媒體甚至錯誤地發出MSCI已將中國A股納入其基準指數的消息。另一方面,在公告中,MSCI破例表示,只要A股各項指標達到其標準,隨時可以宣佈將中國A股納入其全球基準指數,而不必等到下一次年度評審結果公佈之時。

  李曉西認為,從MSCI所列三項主要問題來分析,預計MSCI宣佈將中國A股納入其全球基準指數的時間,肯定會早於下一次年度評審的2016年6月。在MSCI和中國證監會的共同努力下,解決額度分配和資本流動限制問題,不存在難以克服的障礙;而對於實際權益擁有權方面的問題,按MSCI的說法,只需要一點“時間和實踐來檢驗”。

  國內關注焦點應從“美元”上移開,MSCI考慮其新興市場指數構成時,中國A股近期的火爆行情幾乎不在其考慮之列,其所列三個問題無一與行情有關。

  MSCI更看重的是中國經濟在全球主要經濟體中不可忽視的地位,看重的是中國A股市場對MSCI指數版圖權威性及完整性的重要意義。

  MSCI董事總經理兼全球研究主管雷米·布賴恩德在回答“中國A股估值過高尤其是創業板可能存在泡沫會否影響MSCI決定”時表示,估值是市場決策問題,而指數構成是結構問題,關係到指數是否權威全面。MSCI在評估是否將中國A股納入其全球基準指數時,將主要從結構方面考量中國A股是否符合其分類標準,而不會過多考慮估值問題。

  李曉西說,中國A股納入國際主流指數的重要意義,還在於可以引進機構投資者,對接國際先進投資理念,優化投資者結構,從長期看可以起到市場“穩定器”的作用,有利於更好體現資本市場的價值發現功能。從更宏觀的層面看,這是中國資本市場對外開放的必然選擇,也是人民幣國際化的必由之路。

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