估值效應是指美元走強可能降低了非美元計價部分的外匯儲備的美元價值，以及外匯儲備的各種投資損益。梁紅稱，對比外匯儲備的人民幣和美元值，估計自去年6月以來發生的估值效應可能達2192億美元。
對於未來的趨勢，梁紅認為，隨著人民幣國際化不斷推進，人民幣匯率彈性增大以及外匯干預逐步退出，中國外匯儲備占GDP比重將繼續下降。同時，中國可能繼續利用外匯儲備支持國家的長期發展戰略。因此，嚴格意義的外匯儲備可能還會繼續下降。
何謂嚴格意義的外匯儲備？報告指出，外匯儲備須滿足一定流動性和安全性要求，通常以可自由兌換貨幣計價的對外債權的形式持有，包括外幣現金、銀行存款、國庫券、短期和長期政府債券以及其他可用於國際支付的外幣資產。由包括主權財富基金在內的其他政府機構持有的外匯資產，不包含在嚴格意義的外匯儲備的範圍之內。
此前，中國已經有近1萬億美元的外匯儲備被用於支持國家的戰略性發展和投資，這部分資產現由其他政府機構持有，包括銀行改革中外匯儲備對銀行業的注資、成立中投公司、以外匯委托貸款的形式借給政策銀行等機構、向絲路基金出資、向IMF增資等。
梁紅認為，未來，中國可能繼續通過國內或多邊發展機構，以外匯儲備支持“一帶一路”戰略的實施。
來源：財新網 |
