答案其實並不難找。中國官媒指出，由於日本家庭60%的金融資產是存款，一旦銀行將日本央行的懲罰性利率轉嫁給儲戶，財富縮水的現象將不可避免，這將進一步打擊日本的國內需求和購買力。
“安倍經濟學”自2013年實施以來，僅在當年的第二和第三季度收到了短暫刺激經濟增長之效。有分析稱，“安倍經濟學”力推的量化寬鬆，其實就是以購買國債來增加基礎貨幣發行量，刺激經濟，製造出泡沫繁榮。目前，日本國債保有率占GDP之比已超過60%，遠遠高於歐美央行20%的普遍水平，而且每年80萬億日元的增持額度，幾乎與政府新發行的額度持平，這說明日本央行的政策空間沒有了多少回旋餘地。甚至可以這樣說，量化寬鬆已經成了牛角尖，在“負利率”之外，日本內閣恐怕已經無計可施。
其實，對於負利率的種種弊端，安倍內閣並非沒有看在眼里。輿論已經反覆指出，當前，日本經濟的症結在於社會老齡化和少子化加劇、勞動力供給不足、保障成本過高和創新能力下降等等結構性問題，但負利率政策最終出台，顯見“安倍經濟學”無力攻堅，已是強弩之末。 |
