而因向金融投資板塊轉型而真正獲得轉型紅利的是泛海控股。
2015年，泛海控股地產業務實現94億元收入，增長55.7%；金融業務實現營收約33億元，同比增長107.6%。
值得注意的是，率先轉型的中小房企已然搶得轉型紅利。但隨著行業集中度的提升，一、二線城市優質土地被大房企摘得，三、四線城市庫存過高且難以消化，實力有限的中小房企被夾在中間，在此輪樓市回暖中債務壓力仍在提升、盈利仍在惡化，面臨被收購或轉型難度加大的局面。
尚未轉型中小房企局面尷尬
來自中投證券的一份研究報告顯示，通過對樣本企業ROE離散度、虧損企業數量變化等進行統計發現，此輪房地產回暖過程中，企業盈利分化越加明顯，部分經營弱勢的企業並未在此輪行業性回暖中受益。另外，部分原本財務杠杆已經較高的企業負債率仍在攀升，並未在行業回暖過程中及時控制杠杆，此類企業跨周期經營能力不強。
實際上，業內普遍認為，目前可能為房企銷售、盈利、現金流及償債能力最好的時期，後期房企銷售改善邊際、盈利邊際、融資改善邊際可能均將有所弱化，且房企分化越加明顯。
業內預計，下半年樓市將產生變化，雖然本輪房價的上漲仍會在下半年持續，但房價環比和同比上漲的動能開始減弱，而房地產銷售增速在一季度達到峰值之後正在逐步回落。上半年火爆的房市格局難以延續，下半年房地產市場將逐步轉入“量價齊跌”的局面。
鑒於此，上述尚未轉型的中小房企正面臨急迫地轉型重組局面。若無法實現轉型重組，其利潤難保，殼資源估值也將迅速降低。
2016年年初，受忠旺集團借殼 中房股份 、恒大地產控股嘉凱城等事件影響，部分具備殼資源屬性的中小上市房企身價一度陡增。但重組新規後，跨界併購受限，屆時其估值將難回高位。
據記者了解，近日，＊ ST珠江 正因進行資產重組而停牌，其大股東將易主京糧集團。據＊ST珠江披露重組計劃，擬通過資產置換、發行股份購買資產方式剝離原地產等主業，注入京糧股份100%股權。
不過，就該重組事宜，深交所已下發數次問詢函，重點要求上市公司詳細披露京糧股份主業發展、財務指標等多個關鍵細節。
|
