中評社北京2月20日電／“股神”巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司（以下稱伯克希爾公司）2016年四季度持倉細節一經公布，便引來全球投資界熱議紛紛，稱股神在幾十年的投資生涯中“變了”。
值得注意的是，《每日經濟新聞》記者查詢伯克希爾公司近40年（從1977至今）十大重倉股發現，2016年確實是巴菲特持倉變化顯著的一年。除了幾十年如一日地熱愛著消費股和金融股外，巴菲特在去年三四季度還大舉買入曾經堅決不碰的科技股和航空股，並在去年四季度幾乎清空了一直“鐘愛”的沃爾瑪股票。
在多年投資生涯中，巴菲特的投資思路為何有著如此巨大的變化，在這個變化如此之快的世界，股神真的變了嗎？《每日經濟新聞》邀請到中美兩國最著名的巴菲特研究專家，有“最懂巴菲特的中國人”之稱的專業人士劉建位，以及伯克希爾公司股東之一，研究巴菲特25年之久的馬里蘭大學史密斯商學院金融學院教授戴維·卡斯，共解巴菲特投資之道的新變化。
多年不變重倉消費、金融股票
“全球投資界對巴菲特的研究已經多如牛毛，而其近40年的投資風格異常清楚。”在接受《每日經濟新聞》記者專訪時，伯克希爾公司股東之一，研究巴菲特25年之久的馬里蘭大學史密斯商學院金融學院教授戴維·卡斯對巴菲特投資歷史如數家珍。
例如從1977年到1991年長達15年的時間裡，巴菲特始終喜歡《華盛頓郵報》，這家全球首屈一指的報紙公司一直都是伯克希爾前五大重倉股，即便1992年後《華盛頓郵報》跌出了前五大重倉股，但仍位居前十。
“大家熟知的可口可樂公司更不用說。”戴維·卡斯表示，1988年，巴菲特開始買入可口可樂公司股份，位列伯克希爾當年投資第三大重倉股，占整個投資比例的21%。一直到1989年春天，巴菲特已經買下了價值10.7億美元的可口可樂公司股票，占該公司總股本的7%。就在當年，可口可樂公司就成為了伯克希爾第一大重倉股，占整個投資組合比例的35%。
在而後的多年中，這家只憑一張神秘配方調成汽水聞名全球的飲料公司，一直穩居伯克希爾第一大重倉股。直到2016年四季度，伯克希爾公司仍持有4億股的可口可樂公司股票，占整個投資組合比例11.2%，是其第三大重倉股。
此外，在巴菲特近40年的投資生涯中，地位堪比可口可樂的另一家公司是富國銀行，這也是股神投資金融股的典型案例。
戴維·卡斯稱，1989年，巴菲特買入了富國銀行約85萬股，當1990年股價下跌後，他又大幅買入，年底共持有500萬股，占富國銀行總股數的9.7%，接近無需向美聯儲申報的10%上限，總買入成本為2.89億美元。巴菲特在1992年和1993年繼續增持了富國銀行的股份，至1993年底，巴菲特共持有679萬股。如今，2016年四季度末，巴菲特仍持有4.79億股富國銀行股份，占整個投資組合17.86%。
“歷史數據很清晰地顯示，以可口可樂、寶潔、吉列為代表的消費行業在巴菲特的重倉股中占有絕對領先的地位。其次是運通、富國為代表的金融業，然後是能源和早期少量投資的基本原料、航空等行業。”戴維·卡斯總結到，“且巴菲特購買消費股有一個特征，基本都是快速消費行業，而且這些重倉股的產品和服務在生命周期上幾乎都是無始無終的，生命周期無限長的快速消費品是巴菲特核心重倉股的第一特點。”
（來源：中國經濟網） |
