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| 美聯儲主席耶倫。 |
美聯儲高層官員並不急於縮減其龐大的資產規模，實際上駁回了幾位地區聯邦儲備銀行行長提出的今年啟動縮減資產規模程序的建議。
美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）高層官員並不急於縮減其龐大的証券和其他資產規模，實際上駁回了幾位地區聯邦儲備銀行行長提出的今年啟動縮減資產規模程序的建議。
美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)和其他美聯儲高層官員最近的言論顯示，他們更傾向於暫時按兵不動。
美聯儲通過三輪購債行動將其資產規模從金融危機前的不到1萬億美元擴大至目前的4.5萬億美元。購債行動意在通過降低長期利率促進經濟增長。縮減資產規模可能推高長期利率，引發金融市場動盪，進而可能波及整體經濟。
經濟研究顧問公司Pantheon Macreconomics首席經濟學家Ian Shepherdson稱，縮減資產規模無章可循，無法知道經濟將做出怎樣的反應。他還說，如果不是迫不得已，為何要冒實體經濟因市場反應而可能出現動盪的風險？
美聯儲表示，要等到短期利率上行趨勢步入正軌才會開始收縮資產規模，但並未明確期限。耶倫等官員曾表示，希望有足夠的空間下調聯邦基金利率，從而在市場反響負面時穩定市場，在經濟低迷時刺激經濟。目前聯邦基金利率在0.5-0.75%的較低區間。
耶倫上周對國會議員稱，美聯儲將維持資產規模穩定，直到確信經濟走上堅實發展道路，且聯邦基金利率觸及一定水平，使美聯儲有能力通過下調利率來應對經濟疲軟。
當被問到多高才算高時，她又猶豫說，不存在一個觸發該程序的特定水平。
最近美聯儲一些官員建議將資產規模與上調短期利率一同作為收緊貨幣政策的工具。耶倫對這種主張潑了冷水。
耶倫表示，聯邦基金利率是美聯儲傳統工具，也是美聯儲最有信心的工具；市場對美聯儲設定聯邦基金利率的方式了解得最充分，美聯儲對於根據經濟需要調該利率有最充分的信心。
美聯儲理事鮑威爾(Jerome Powell)周三呼應耶倫的表態，稱美聯儲應盡可能地把利率當作主要政策工具，應在遠離零利率之後再縮減資產規模。
耶倫親密盟友、舊金山聯儲行長威廉斯(John Williams)本周早些時候表示，在採取措施縮減資產規模之前，美聯儲需要獲得一定程度的短期利率調控空間，資產規模收縮將使經濟增長有所放緩。
有幾位行長認為討論該問題的時機已成熟，稱縮減資產規模可以賦予美聯儲在今後為應對經濟衰退而再次擴大資產規模的選項，能使美聯儲在不推升美元匯率的情況下收緊金融環境。美元匯率上漲將對美國通脹和出口構成壓力。
美聯儲1月31日-2月1日會議的紀要顯示，美聯儲官員同意開始在今後的會議中討論資產規模問題。
來源：華爾街日報 |
