中評社北京8月1日電／華寶證券日前表示，相對於資管新規的要求，正在徵求意見的系列細則在操作層面有所放鬆，將在一定程度上緩解當前商業銀行面臨的壓力，降低資產回表過程中交易摩擦對於市場的衝擊力度，恢復信用市場信心，並適度緩解當前實體經濟面臨的信用緊縮壓力。而且，細則推出的本身，就將對消除市場不確定性、穩定市場預期產生積極影響，能夠推動當前部分停滯的業務的重新啟動。
部分大型基金、證券公司人士甚至認為，銀行“委外”重啟也不是沒有可能。
非標壓力緩解
7月20日，銀保監會發布《商業銀行理財業務監督管理辦法（徵求意見稿）》；央行發布《關於進一步明確規範金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》；證監會發布《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法（徵求意見稿）》。
華寶證券認為，與4月份公布的資管新規相比，文件在公募銀行理財產品投資非標、過渡期類資管產品的估值等方面相對有所放鬆，對攤餘成本法的應用範圍擴大，明確了公募理財和公募基金的一些差異。同時，對過渡期內無法回表的資產做出了一定的安排，由金融機構自主制定整改計劃，並且在過渡期內允許適當發行一部分老產品投資一些新資產。
儘管有所放鬆，但細則均堅持了資管新規的打破剛兌、消除期限錯配、拆資金池、壓縮並清理存量、去嵌套、強化穿透管理等等原則沒有變，是資管新規的延續。整體上看，金融去杠杆大方向仍然保持不變，只是考慮到內外部複雜的風險因素，政策執行力度上有微調。
分析人士指出，銀行資本短缺壓力仍在。監管層已經注意到商業銀行資本補充困境下的市場潛在風險，預計“強機構”壞資產消化和減記過程帶來的市場衝擊會相應減弱。但需要注意的是，在當前銀行股普遍破淨的大環境下，資本補充難度較大。
“弱機構”縮表的加速與信用環境收縮有密切關係。本次對於非標資產在資金供給端給予的放寬，短期內能一定程度地緩解信用收縮壓力，從而減緩“弱機構”縮表的節奏和程度。
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