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中評社北京12月25日電／當前我國經濟正在邁向高質量發展階段，針對經濟運行中的變化，今年貨幣政策實施過程中適時進行了前瞻性預調、微調。分析人士認為，未來無論從影響貨幣政策的外部因素還是內部因素看，明年我國貨幣政策調控都將有底氣，有空間，有潛力。
外部環境不足為懼。本輪美聯儲加息或已進入尾聲，我國貨幣政策受美聯儲加息的影響逐漸減弱。特別是此前美聯儲年內第四次加息落地，我國央行“按兵不動”。同時，美國經濟與我國經濟周期逐漸脫鈎，也意味著我國不必跟隨美聯儲動向。另外，新興市場溢出效應不斷緩解，歐洲央行將在本月底結束量化寬鬆政策，這些都將使得外部環境對我國貨幣政策的制約進一步減少。
我國貨幣政策調控仍有空間和潛力。
首先，當前貨幣政策更具前瞻性、靈活性和針對性。從貨幣政策工具來看，央行靈活運用多種貨幣政策工具組合，加強了前瞻性預調、微調。值得注意的是，央行近日創新貨幣政策工具，推出定向中期借貸便利（TMLF），進一步加大金融對實體經濟尤其是小微企業、民營企業等重點領域的支持力度，也有利於改善商業銀行和金融市場的流動性結構。
其次，流動性保持合理充裕。今年以來，央行四次降低法定存款准備金率，釋放資金合計3．65萬億元。同時，運用MLF新增提供流動性1．76萬億元，這些都無疑更好地支持了我國實體經濟發展，使經濟周期性所產生的一些收縮效應得到緩解。值得注意的是，從數據看，以7天期銀行間質押式回購為例，上半年日均利率為3．29％，而二季度後日均利率僅為2．67％。
再次，貨幣政策調控仍有空間，其中包括利率、准備金率等方面。從降准看，明年仍有可能進行3次左右降准，且定向降准概率更大。從降息看，若經濟下行壓力進一步加大，降息的可能性會隨之提高。此前的定向降息并非完全否定了全面降息的可能性。不過，在預計貸款利率下行以及存貸款基准率已是歷史最低的情況下，全面降息的可能性不大。
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