保持定力並非一成不變
這輪降息潮中，各國央行你方唱罷我登場，唯獨中國央行不為所動。先是中期借貸便利（MLF）利率下調預期落空，而後在美聯儲降息之後央行逆回購利率也紋絲不動，充分展現了我國貨幣政策的定力。
《2019年第二季度貨幣政策執行報告》指出，面對全球經濟在中長期內保持中低速增長的可能性，在政策應對上，要堅持以我為主，適當兼顧國際因素，在多目標中把握好綜合平衡，保持定力，做好中長跑的打算。
研究人士表示，既然要“做好中長跑的打算”，自然不能“一下子把勁兒使完”，要為應對未來可能出現的風險預留發力的空間。
當然，保持定力並不等於一成不變。2019年以來，我國貨幣政策並沒有停止預調微調。市場利率的下行就是最直觀的體現。據統計，我國10年期國債收益率較2018年末下行了約20個基點，一度跌破3%。
最近，我國宏觀政策加大了逆周期調節力度。財政政策方面，國務院確定加快地方政府專項債券發行使用的措施，要求確保今年限額內地方專項債9月底前全部發行完畢，10月底全部撥付到項目上，並按規定提前下達明年專項債部分新增額度。貨幣政策方面，8月宣布改革LPR形成機制，9月推出四年來首次“全面＋定向”降准，加快落實降低實際利率水平的措施。此外，即便MLF利率沒變，LPR也可能通過壓縮“加點”的方式實現下行，起到降低實際融資成本、支持經濟增長的作用。
應該說，相關方面有所為也有所不為，既展現了必要的定力，也保持了應有的靈活，還給未來留下了充足的政策空間。
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