目前，我國貨幣政策工具手段充足，利率水平適中，政策空間較大。今年以來，面對經濟的下行壓力，中國央行在充分考慮國內的經濟形勢之後，已經進行了兩次的降准操作，共釋放了資金1.7萬億元，較好保證了社會資金流動的合理充裕。
對於落地效果，摩根士丹利執行董事、中國區首席經濟學家邢自強表示，兩次降准均溫和提振了信貸增速。據摩根士丹利測算，在今年一月央行降准後，廣義信貸增速在一季度反彈至今年的高位11.8%，而去年11月僅10.6%；9月降准後，當月信貸增速也顯示出企穩跡象。此外，年初降准後，一季度企業中長期貸款在企業貸款增量中的占比也比去年四季度有所回升，反映了貨幣寬鬆下企業投資的邊際改善。
至於降息，多年來，我國央行通過調整法定存、貸款基準利率實現貨幣政策目標。在LPR“換錨”改革之後，降息政策調控目標是否會發生變化？對此，民生銀行首席研究員溫彬表示，儘管目前央行並未明確廢止法定存、貸款基準利率，但央行表示要發揮好LPR對貸款利率的引導作用，促進貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導效率，推動降低實體經濟融資成本。由此看來，今後較長一段時期，央行將通過影響LPR來引導貸款利率變動。鑒於LPR由政策利率（即MLF利率）和銀行點差兩部分構成，貨幣政策價格工具將由過去的法定貸款利率轉變為目前的MLF利率，今後我國央行決定加息減息就是指MLF利率的變動。
CPI由於肉價上漲破三 專家：不構成貨幣寬鬆的掣肘
近日，國家統計局公布前三季度中國經濟數據顯示，今年9月，中國GDP（國內生產總值）增速下探至6%，同時CPI（居民消費價格指數）升至3%。一邊是經濟下行，一邊是物價走高，從數據來看似乎造成了“滯脹”的現象。但是，實際情況如何？是否會為央行的降息形成掣肘？
金融問題專家趙慶明向記者表示，雖然CPI有所上升，但是在除去食品、能源因素後，核心CPI實際上是通縮的狀態。“物價的漲跌應該兼顧考量普遍因素和特殊因素。就目前來看，豬肉價格上漲是由於非洲豬瘟等特殊原因所導致的供應量不足，應該著手增加豬肉的供給。”
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