1976年11月，民主黨卡特擊敗共和黨現任總統福特。面對持續攀升的政府赤字和依舊較高的通脹，卡特政府實施了財政貨幣雙緊縮政策，GDP自76年的5.4%降至77年的4.6%。大選後美股轉跌，標普500指數在大選次年下跌11.02%，並延續至78年3月。
1980年11月，共和黨里根擊敗民主黨現任總統卡特。美國已經歷了十年滯脹，CPI在80年底高達12.5%，里根轉向“小政府”，並執行緊縮貨幣政策。美股開始見頂，標普500指數在大選次年下跌9.44%，並延續至82年8月。
1992年11月，民主黨克林頓擊敗共和黨現任總統老布什。與前兩次不同，除了赤字較高外，美國維持在穩定的通脹和較高的增速，蘇聯解體美國成為世界唯一的超級大國，克林頓提出《國家信息基礎建設計劃》，美股繼續走高。
2）兩黨執政思路存在較大差異，民主黨執政期間的股市表現強於共和黨。
兩黨執政思路存在較大差異。共和黨偏好放鬆監管和減稅等措施。1976年以來美國三次大規模減稅均為共和黨執政時期：里根通過《經濟複甦稅法》、修訂《聯邦稅法典》，小布什時期推出的十年減稅法案，特朗普在個稅、遺產稅、企業稅等方面大幅減稅。民主黨更喜歡給富人增稅，提高教育、醫療等社會福利。1953年－2015年，美國健康和醫療支出佔比從0.4%增至27.9%，主要增幅發生在民主黨約翰遜、克林頓、奧巴馬，以及共和黨老布什的執政時期。
民主黨執政期間的股市表現強於共和黨。標普公司和普林斯頓大學均有研究表明，當民主黨入主白宮時，標普500指數的漲幅較共和黨人擔任總統期間要高。1976年以來，民主黨總統執政5屆，標普500指數在每屆期間平均上漲57.9%；共和黨總統執政6屆，其間標普500指數在每屆期間平均上漲27%。
3、除選舉周期外，影響美股的短期因素 |
