中評社香港10月5日電／螞蟻巨型IPO，新冠疫苗料面世。
香港文匯報報道，受中美角力、美國制裁香港，以及新冠疫情打擊，今年首三季港股大幅波動，1月曾高見29，174點，但3月卻急跌至最低的21，139點，高低波幅多達8，035點，而截至9月底止，恒指今年累瀉4，730點。一年容易，轉眼又到第四季。9月中後期港股表現疲弱，科技股普遍進入調整期，銀行及濠賭股等也跌幅顯著，市場關注疲弱市況會否延續至第四季。主因第四季有美國大選，是全球市場最大的不明朗因素。其次如中美緊張關係、英國無序脫歐、美匯持續弱勢、疫後經濟復甦力度等，也是困擾大市的因素。
分析師指出，一天新冠肺炎疫苗“不出世”，大市一天都不會大跌，而疫苗有機會在第四季推出，股市正好在冬天進入“最後的瘋狂”。富蘭克林投資顧問認為，第四季為傳統消費旺季，建議投資者第四季的配置可較第三季再積極些，股票比重拉高到七成。股票以科技、生技及公用事業基金為主。
9月調整 為10月升市蓄力
訊匯證券行政總裁沈振盈表示，雖然9月底股市表現不佳，但他料10月份大市仍會偏好，主要因特朗普是美國歷任總統中，最關注股市表現的總統，他為了11月大選造勢，10月股市向好的機會仍大，故9月底港股下挫，正是為10月的升市“蓄力”。他指出，第四季大市有兩大憧憬，包括螞蟻集團的巨型IPO，以及新冠疫苗的面世。
他認為，螞蟻這類“重磅股”上市前，港股一般是難以下跌；新型疫苗的情況也類似，因為好消息永遠在出台前惹人憧憬，所以在疫苗推出前大市會向好。不過，他提醒，一旦疫苗正式宣布推出時間表，市場重新審視基本面，股市便要面臨大跌。
沈振盈：恒指季內見28000
美國總統“寶座”將於11月3日塵埃落定，目前很多市場人士都在估算，誰勝選對經濟最有利。但沈振盈不諱言，美國“無限印鈔”的代價，將在大選後浮現，無論誰人勝出，美股明年都會大幅下挫，所以第四季股市，尤其是美股，很可能出現“最後的瘋狂”。他預料，恒指在第四季有機會最高可見28，000點水平，然後在年底跟隨外圍下跌。此外，美國由於債台高築，更濫用“量寬”工具，美匯進入大跌周期基本上是肯定的，甚至早在今年底，美國便會出現“滯脹”或“惡性通脹”的端倪，這些情況最終會打擊本港明年的資產市場。
至於中美關係上，他形容是“死症”，無論誰人當美國總統，中美兩國的矛盾都會持續，投資者反而應關注英國“硬脫歐”帶來的影響，以及疫後經濟復甦力度是否能達預期。惟他個人對疫後經濟的復甦力度一直抱悲觀看法，並指很多企業其實有多個負面消息，會在第四季末陸續浮現，例如銀行的呆壞賬上升、裁員和結業的消息、商舖空置率及破產數字急增等，只要有關數字對外公開，屆時市況只會更壞。
麥嘉嘉：內地料續刺激消費
在過去12次的美國大選年份，港股於10月及11月，升市比率均不足六成。申萬宏源投資顧問部主管麥嘉嘉則認為，恒指第四季將是橫行格局，目前港股市盈率低於歐美股市，故大跌的風險不高，第四季恒指料於23，500至27，500點間波動。她又指，第四季的主題包括新冠疫苗的研發進展，若疫苗有突破的發展，肯定可以刺激股市表現。另外，若疫後復甦的進度理想，市場資金也可能重投舊經濟和周期性股份，尤其是中央強調“內循環”，料中央在疫後會推出措施刺激消費，令消費出現報復性反彈。
富蘭克林基金的看法就較樂觀，該基金指，第四季向來是傳統消費旺季，今年5G及數位轉型等科技需求加速、聯儲局等央行的寬鬆政策等，都有助延續資產的看漲行情，而新冠疫苗第三期的臨床試驗結果，以及美國總統大選則是市場最主要的兩大不確定性。
富蘭克林基金建議第四季的資產配置，防疫較有成效的新興亞洲基金可佔資產配置的25%，科技、生技及公用事業基金可各佔15%，主要在於生技股受惠於疫情，而在超低利率時代，公用股現金流穩定，股息率吸引。剩下的三成可配置高評級、低波動的債券。 |
