“對於大宗商品進口國來說，大宗商品價格波動將直接影響國內物價水平，導致通脹預期發生變化，從而對貨幣政策操作產生影響。大宗商品作為重要的中間投入品，價格波動會對加工冶煉、航空交通、化工等下游產業中的企業運營產生影響，從而波及就業和經濟增長。”中國銀行研究院高級研究員王有鑫在接受《證券日報》記者採訪時表示，如果大宗商品價格波動過大，投機情緒濃厚，同樣會衝擊金融穩定，對貨幣政策提出更多穩定要求，調控壓力也將隨之上升。
東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，貨幣政策的首要目標是保持幣值穩定，對內就是要穩定物價。不過，央行在決定貨幣政策過程中，不會過多受特定時點或短期物價水平左右，而會主要參考一段時間的CPI走勢及未來走向。由此，儘管二季度國內CPI、PPI將出現較快上行過程，但不會引發貨幣政策大幅收緊，“穩字當頭，不急轉彎”的基調有望貫穿全年。
面對當前大宗商品價格的上漲，我國貨幣政策該怎麼走？王有鑫認為，目前全球經濟復甦尚不穩固，不同區域、市場分化明顯，大宗商品市場供需未出現根本性變化，價格不具備持續上漲基礎。但我國作為大宗商品主要進口國，大宗商品價格上漲對相關行業的生產和經營帶來壓力。因此，貨幣政策還應繼續堅持以穩為主，注重結構性工具運用，降低實體經濟融資成本，緩解原材料成本上漲對企業的影響。
面對大宗商品價格漲勢，王青認為，“貨幣政策的首要任務是穩定通脹預期。”為此，他建議，除了加強市場溝通外，二季度貨幣政策在保持定力的同時，或將從公開市場操作層面入手，適度收緊市場流動性，釋放穩物價信號。而且，考慮到當前市場利率均已升至相應政策利率水平附近，加之大宗商品價格漲勢難以持續，估計二季度市場利率升幅將較為有限。 |
