從當前來看，市場流動性整體充裕。全國銀行間同業拆借中心數據顯示，11月15日，隔夜Shibor（上海銀行間同業拆放利率）為1.787%，低於其5日均值（1.8988%）、10日均值（1.929%）。截至11月15日15時30分，DR007加權平均為2.0711%，低於7天逆回購利率。
王青認為，展望後期，面對年底前流動性波動加大、穩增長需求上升的局面，若單純從流動性管理角度出發，年底前央行階段性加大逆回購操作規模，以及適度加量續作MLF，即可應對各類流動性擾動；若在兼顧流動性管理的同時，著眼釋放溫和穩增長信號，推動信貸、社融增速較快回升，並引導實體經濟融資成本下行，年底前央行也可能再次實施降准。
由於MLF的操作利率不變，也就表明貸款市場報價利率（LPR）報價基礎未發生改變。“綜合考慮到近期銀行邊際資金成本變化、信貸市場走勢，11月份LPR報價有可能繼續保持不變。”王青表示，考慮到7月份央行降准後1年期LPR報價下調動能正在累積，若年底前央行再次實施降准，不排除將在MLF利率保持不動的同時，1年期LPR報價單獨下調的可能。11月12日最新一年期LPR利率互換（IRS）為3.8749%，較7月份降准前下行約9個基點，正在接近現值水平（3.85%），顯示這段時間市場對1年期LPR下調的預期正在增強。 |
