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宏觀杠杆率穩中有降表明調控有力有效
http://www.CRNTT.com   2021-11-24 09:07:15


  中評社北京11月24日電/宏觀杠杆率穩中有降的態勢在今年三季度得到了延續。國家金融與發展實驗室日前發布的報告顯示,三季度宏觀杠杆率繼續下降,降幅為0.6個百分點,前三季度共下降了5.3個百分點。

  經濟日報發表記者姚進評論文章表示,宏觀杠杆率是指非金融企業部門、政府部門、住戶部門的債務餘額與年度國內生產總值之比,是防範化解金融風險、維護金融穩定的重要決策依據。宏觀杠杆率穩中有降,表明宏觀調控有力有效,金融風險更加可控。

  文章分析,影響宏觀杠杆率變化的兩大因素是債務增長與經濟增長。從債務增長來看,三季度實體經濟債務環比增速為2.1%,略低於二季度,也低於過去幾年三季度的環比增長水平;債務同比增速為9.7%,也是本世紀以來的最低點。這表明,金融支持實體經濟更加有效,宏觀調控政策對實體經濟的傳導更加通暢,債務資金使用效率明顯提高,以相對較少的新增債務資金支持經濟較快恢復發展。

  隨著房地產市場活躍度下降,居民住房貸款對杠杆率的拉動作用減弱;而普惠金融範圍的擴大,使得居民經營性貸款增長較快,成為帶動居民杠杆率上升的動力。居民債務結構變化在一定程度上體現出金融服務實體經濟的成效,有利於緩解居民債務風險。

  從經濟增長來看,前三季度,面對複雜嚴峻的國內外環境,我國經濟總體保持恢復態勢,主要宏觀指標處於合理區間,在總體“穩”的基礎上繼續向著高質量發展,為實現全年經濟社會發展目標打下良好基礎,是宏觀杠杆率保持穩定的主要支撐。

  文章指出,保持宏觀杠杆率基本穩定,也為出現重大衝擊時快速有效應對留下政策空間。2020年,新冠肺炎疫情衝擊下GDP名義增速放緩,宏觀政策對衝力度加大,宏觀杠杆率呈現階段性上升。但從去年5月份以來,貨幣政策力度逐步恢復正常,今年已基本回到疫情前的常態。接下來,要統籌兼顧短期政策實施和中長期深化改革,綜合考量杠杆率的結構性特點,分類施策維護不同部門不同領域的杠杆率保持基本穩定。同時,繼續降低融資利率,降低企業的財務成本支出,盡可能提振企業信心,帶動投資恢復到正常的增長狀態,增加企業的融資需求。


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