中評社北京2月27日電／據大公報報道，百威亞太（01876）公布最新季度業績，第四季收入和正常化EBITDA同比分別上升17%和30%，EBITDA利潤率同比擴闊1.5個百分點至25.3%，遠超市場預期，業績表現更勝於2019年的疫情前同期水平。期內收入受惠價量齊升，銷量和每百升收入分別同比增加8.6%和7.8%，於各主要市場擴大了市場份額。分地區看，管理層繼續將業務重心放在中國內地，去年超高端品牌及高端品牌銷售保持雙位數增長，市場份額按年提高0.8%。內地業務表現令市場眼前一亮，即使第四季內地個別地區疫情出現反彈，惟期內銷量和平均單價分別提升9.3%和7.9%，整體表現較同業優勝。集團表示將繼續拓展高端市場，今年計劃於內地將超高端品牌及高端品牌分別擴展至超過45個及超過70個城市。除此之外，公司亦計劃於今年上半年將電商平台BEES推展至內地10個城市，加快當地數字化轉型和提升線上銷售的占比。韓國和印度今年繼續分別透過凱獅、HANMAC和無酒精產品來豐富產品組合。
整體看，百威今次業績亮眼，高端品牌份額未被其他對手搶奪。其淨現金由去年度7.4億美元急增至20億美元，令去年度每股派息金額提高6.7%，派息比率為42%，預期公司保留的資金可用於在內地市場進一步的開發，不排除也可用作收購。展望行業進入旺季，繼去年第三季後，內地啤酒市場今年上半年可望再有加價空間，主打高端品牌的百威的成本轉嫁能力該更強，EBITDA利潤率料續有提升空間。以今年預測EV／EBITDA約16.5倍，相比同業不算昂貴，但始終港股市況較疲弱，該股年初至今已升逾20%，可能股價短期需先稍作整固。此外，亞太市場疫情反覆，在操作策略上，可待股價出現回調和市況回暖時關注。
|
