受對俄大規模制裁影響，歐洲多項經濟指標惡化。今年3月歐元區通脹率已升至7.5%，創歷史新高。歐元區所有國家都通脹高企，波羅的海三國及荷蘭通脹率甚至高達兩位數。歐洲央行大幅上調歐元區今年通脹預期至5.1%，同時下調今年經濟增長預期至3.7%，並預計明後兩年分別增長2.8%和1.6%。
伴隨高通脹的是歐洲經濟增長顯著放緩，市場對滯脹的擔憂正在上升。
國際貨幣基金組織指出，由於俄烏衝突及相關制裁措施對能源價格、能源安全和製造業造成破壞，歐元區經濟增長將受到嚴重影響。
歐盟委員會負責經濟事務的委員真蒂洛尼指出，歐元區經濟前景將取決於俄烏衝突持續時間、增加能源供應的可能性以及投資者和消費者信心。
市場研究機構埃信華邁經濟學家克里斯·威廉姆森認為，歐元區出口已經下滑，信心減退影響內需，歐元區通脹前景惡化的同時增長前景堪憂，第二季度經濟停滯或放緩的風險正在加大。
宏觀政策兩難
疫情叠加嚴重的地緣政治風險令歐洲宏觀政策刺激的邊際效應遞減，調整難度加大。
歐元區復甦長期高度依賴低成本流動性，歐盟各成員國抗風險能力存在差異，復甦不平衡，這加劇了歐洲央行退出寬鬆政策的複雜性。既要應對不斷攀升的通脹，又不能因政策轉向拖累經濟復甦，歐洲央行政策取舍面臨兩難。
在財政政策方面，歐盟也面臨著保持財政紀律約束和促進經濟增長間的權衡。為應對疫情衝擊，歐盟及其成員國採取財政手段托底，導致財政赤字及債務水平攀升，而俄烏衝突令這一問題惡化。
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