中評社北京7月1日電／近期，有媒體注意到，建行、中行、工行等大行的3年期、5年期存款產品出現了利率“倒掛”現象。如中行3年期定期存款最高利率為3.15%，5年期定期存款最高利率則為2.75%。
深圳特區報發表對外經濟貿易大學國家對外開放研究院研究員李長安文章表示，按照風險偏好理論的一般原理，存款期限越長，面臨的風險和不確定性就越大，因而要求的利率也就越高。但如今，這條法則正在面臨被打破的現實。之所以會出現這種現象，是在中國利率市場化改革不斷提速的背景下，金融機構作出的一種理性而又現實的選擇。
文章指出，經過持續推進利率市場化改革，目前中國已基本形成了市場化的利率形成和傳導機制，以及較為完整的市場化利率體系。此次出現的利率倒掛現象，反映出商業銀行存款定價自主性顯著增強，在參考央行存款基準利率的基礎上，能夠根據市場資金供求和自身資產負債結構等因素，對存款進行合理定價，提升了市場資源配置效率。
但另一方面，存款利率倒掛背後，也反映出當前金融機構穩定業績的困難在增加。這是為了減輕經營壓力，金融機構主動採取的一種應對策略。近段時期以來，銀行息差空間不斷受到擠壓，銀行亟須改善資產端與負債端期限錯配帶來的壓力。事實上，在監管限制高息攬儲和銀行主動控制成本背景下，最近兩年大額存單一直在一邊壓規模一邊降利率。由於預期未來存款利率還會下降，因此銀行努力通過借短貸長，盡可能增加收益。
文章最後說，短期存款利率的下調為貸款利率的下降騰出了空間，這對減輕企業負擔、激活市場投資需求起到了非常積極的作用。央行的數據顯示，今年1-4月企業的貸款利率僅為4.39%，較2021年全年進一步下降了0.22個百分點，這個數字也是央行有統計記錄以來的低位。此外，低利率下也能夠刺激更多的居民消費，這對於擴大總需求，穩定經濟增長動力具有非常積極的意義。
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