整體來看，今年以來QDII基金收益率分化明顯。Wind數據顯示，截止8月25日，多只投向油氣能源的QDII基金年內收益率超過50%，包括華寶標普油氣、廣發道瓊斯美國石油、諾安油氣能源 ， 年內收益率分別達到67.00%、66.38%、54.20%，這幾只基金主要投向美國股票市場上的油氣類股票，在美股調整期間仍然保持了淨值的上漲。嘉實原油、國泰大宗商品、南方原油A、易方達原油A、信誠全球商品主題年內收益率也分別達到49.53%、48.16% 、 46.55% 、 46.43% 、42.45%，這些均為另類投資基金。
與此同時，部分投向其它資產如高收益債、港股的QDII基金出現明顯的虧損，在上述區間內單只基金最高虧損接近45%。
警惕“估值＋盈利”雙殺
對於美股的反彈行情是否就此終結，也成為投資者關注的話題。機構看來，美股短期風險仍然未消除。
華泰證券認為，上半年美債利率的快速上行嚴重打壓了市場的風險偏好，隨著5－6月份美債利率見頂，風險資產迎來一輪持續3個月左右的修復行情，但該輪反彈是情緒面的修復，而非基本面的反轉。
對於後市，華泰證券預期，近期美股科技股領跌，海外風險資產持續下行，本輪全球股市情緒修復主導的上漲行情或將結束，短期建議避險觀望為主。
中信證券認為，過去一周，市場對於美聯儲持續貨幣緊縮和基本面的擔憂導致美股再度下跌。展望未來，《通脹削減法案》對明年標普500的盈利增速將造成衝擊；而美聯儲的表態也意味著流動性預期的拐點尚未到來。考慮到標普500和納斯達克指數當前的動態PE分別為17.1倍和24.1倍，處於上一輪美聯儲貨幣緊縮期間65.2%和100.0%的歷史分位數，美股的估值尚未回調到位。在高通脹、供應鏈擾動、美元升值以及加稅等因素影響下，未來美股業績大概率仍將繼續下修。因此，短期需警惕美股“估值＋盈利”雙殺的可能性。 |
