中評社北京9月15日電／今年以來，受地緣政治、美聯儲加息等因素影響，全球主要貨幣兌美元匯率普遍大跌。目前，全球已有18種貨幣兌美元的匯率跌幅超過10％，5種貨幣跌超20％。截至發稿，英鎊兌美元匯率回升至1：1．1694，然而在剛剛過去的一周，匯率一度跌至1：1．1407，觸及37年來的最低點，年初至今也已下跌近14％。
包括安聯首席經濟顧問Mohamed El－Erian在內的經濟學家預計，英鎊兌美元匯率將達到1：1．10；凱投宏觀則認為英鎊將觸及1985年3月1：1．05的低點。
西部證券首席宏觀分析師邊泉水博士在接受南方財經全媒體記者采訪時表示，美聯儲大幅升息使美元指數不斷走強，進而將通脹壓力轉移給包括英國在內的諸多國家，叠加英國經濟基本面較差等因素，英鎊面臨長期貶值壓力。
通脹、貨幣政策影響英鎊走勢
德意志銀行外匯策略師Shreyas Gopal指出，英國經常賬戶赤字再創新高，目前需要降低通脹預期、改善投資者信心才能吸引大批資金流入，從而支持英鎊。
但目前的局面正相反。根據英國國家統計局公布的數據，英國7月CPI同比增長10．1％，花旗銀行更是預計，英國通脹將在2023年初觸及18％的峰值。
英央行行長貝利日前也表示，短期內英國通脹預期大幅上升“并不令人意外”。
對此，邊泉水對記者分析道，高通脹是導致英鎊貶值的重要原因之一。英國通脹格局與美國不同，更多地面臨供給端衝擊，受到俄烏衝突導致的大宗商品價格上漲影響更為顯著，即使采取大幅加息的貨幣政策也難以緩解通脹。＜nextpage＞
此外，英國在一定程度上面臨輸入性通脹。 “美聯儲大幅加息推動美元指數逐步上行，全球資金回流美國金融市場，進而將通脹壓力轉嫁給包括英國在內的諸多國家”， 邊泉水告訴記者，所以英國居高不下的通脹實則是在為美國“買單”。
為遏制通脹，英央行自去年12月以來加息165個基點，但仍慢於美聯儲，使英鎊承壓。英國利率期貨顯示，英央行本周加息50基點的概率為65％，加息75基點的概率降至35％，而此前這一數據超過80％。
瑞信全球外匯策略主管Shahab Jalinoos表示，如果英國想要吸引足够的資本來支持英鎊，需要更高的利率環境，但出於對經濟衰退的擔憂，英央行目前不願提高利率。
匯豐銀行研究發現，英央行政策預期對英鎊的影響越來越大。匯豐銀行策略師Dominic Bunning認為，英鎊受到多重風險的影響。以往，股票市場通常是驅動匯率變化的主要原因，但眼下利率的重要性顯然超過投資者偏好。“英央行的加息路徑非常重要，但他們加息控通脹的步伐太慢”，Bunning說，“這完全拖累了英鎊，投資者期待他們使出更強硬的加息手段，外匯市場顯然已經厭倦了等待”。
英鎊或面臨長期走弱風險
今年以來，受地緣政治、美聯儲加息等因素影響，包括英鎊、歐元在內的全球主要貨幣兌美元匯率普遍大跌。目前，全球已有18種貨幣兌美元的匯率跌幅超過10％，5種貨幣跌超20％。
工銀國際首席經濟學家程實此前對南方財經全媒體記者表示，主要貨幣對美元都比較敏感，但從基本面來看，自身脆弱性較高的貨幣，也就是經濟基本面較差、財政赤字率和國家負債率較高、經濟失衡較嚴重的國家的貨幣對美元更為敏感。＜nextpage＞
對比英國和歐元區在經濟增長預期、通脹水平以及財政收支等方面的異同，在美元指數不斷走高的當下，邊泉水表示，英鎊比歐元的處境更差，英鎊或面臨長期貶值風險。
國際貨幣基金組織發布的《世界經濟展望報告》顯示，歐元區明年經濟增長預期為1．2％，而英國經濟將在今年下半年明顯放緩，預計明年只有0．5％的增長，經濟前景堪憂。
標普全球公司和英國皇家采購與供應學會發布的最新數據則顯示，英國7月PMI降至25個月最低點52．1，前值52．8，制造業產出兩年多來首次收縮。此外，市場研究公司Gfk調查顯示，英國7月消費者信心指數錄得－41，創48年新低。GfK客戶策略主管Joe Staton分析，食品和燃料價格飈升、經濟活動明顯放緩，金融市場情緒持續低落。
此外，邊泉水對記者分析，盡管歐元區和英國都在經歷不同程度的能源危機，但英國因此受到的打擊更為顯著——英國的能源價格大幅上漲，對通脹的貢獻顯著高於歐元區，對英國民衆的消費和支付水平產生了巨大衝擊。
英國能源監管機構Ofgem此前宣布，從今年10月起，英國普通家庭的年度能源價格上限將大幅上調80％，達到3549英鎊。倫敦市長Sadiq Khan警告稱，當下的能源危機對於英國家庭的衝擊將不亞於2008年的國際金融危機。
除了面對經濟衰退、能源價格上漲的雙重打擊，英國政府的收支狀況也引發擔憂。花旗集團策略師Adam Pickett和Benjamin Nabarro表示，英國經常賬戶正受到通貨膨脹的“嚴重侵蝕”，出現赤字，市場對其國際收支狀況十分憂慮。由於經濟面臨長期疲軟，全球資本“不會選擇在此時進入英國”，英鎊仍將承受較大壓力。
8日，英國新首相利茲·特拉斯宣布了多項應對能源危機的舉措，以緩解通脹給英國企業和家庭帶來的危機。據悉，這些大規模的支持舉措可能耗資高達1500萬英鎊。＜nextpage＞
國泰君安策略師Lee Ferridge認為，特拉斯此舉將加劇赤字，在發達國家市場中“并不常見”。美國銀行也表示，新首相尚未聲明資金來源，但很可能會通過增發債券的方式，新一輪的債券發行將會擾動債務市場，使英鎊進一步下行，所以政府財政壓力的上升一直是英鎊長期面臨的阻力。赤字或將持續侵蝕英國經濟，給英鎊帶來長期貶值壓力。
邊泉水還指出，脫歐後，英國經濟在全球的競爭力被削弱。一方面，由於無法享受歐元區內部零稅率政策，部分產業出口的競爭力降低，吸引外資數量和貿易總額均有不同程度的回落。另一方面，英國社會老齡化較嚴重，脫歐後，勞動力移民難度增加、數量減少，導致英國人力成本上升，全要素生產率下降，長期來看，也會對英鎊形成抑制。 |
