年末資金面將保持平穩
本周一至周五，共計100億元逆回購到期，每天20億元到期的逆回購與當日央行公開市場操作基本實現流動性完全對衝。與此同時，央行12月12日公告表示，以數量招標方式進行了公開市場業務現券買斷交易，從公開市場一級交易商買入7500億元特別國債，維護市場貨幣流動性的總量充裕和結構穩定。業內人士認為，年末市場資金面總體將保持較平穩態勢。
作為判斷流動性鬆緊的重要指標，近期關鍵貨幣市場利率DR007和R007等均位於政策工具利率下方。12月15日，銀行間質押式回購加權利率漲跌互現，隔夜利率調升15．06基點至1．19％，7天期回購利率降低2．38基點至1．68％，其他利率均呈現下行波動趨勢。
“12月初央行適時適度降准0．25個百分點，釋放長期流動性超過5000億元，保證了回購市場資金利率維持在較低水平，金融體系流動性合理充裕。同時11月份PSL投放量達到3675億元，各類結構性工具加力提效，有力支持了經濟重點領域和薄弱環節。貨幣政策的前瞻性提升，也讓利率水平維持在‘不鬆不緊’的狀態。”光大證券首席金融業分析師王一峰預計，臨近年末央行會加大公開市場操作力度，在12月MLF增量續作的基礎上，適時啓動14天逆回購，為平穩跨年提供流動性保證。
從影響市場流動性的因素看，中國銀行研究院研究員梁斯同樣認為年底不會存在明顯的流動性缺口。“三季度貨幣政策報告提出，為鞏固回穩向上態勢，做好年末經濟工作提供適宜的流動性環境。預計會繼續采取削峰填穀操作，確保流動性總量的穩定。”梁斯表示。
貨幣政策將更為“精准有力”
近期召開的中共中央政治局會議為明年貨幣政策如何發力指明方向。不同於以往提過的“靈活適度”、“靈活精准、合理適度”、“鬆緊適度”，本次會議強調穩健的貨幣政策要“精准有力”。 |
