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美滯脹危機加劇 股債沽壓難消
http://www.CRNTT.com   2024-05-10 11:26:27


美國今年首季經濟增長衹有1.6%,而同期消費物價指數升幅加快至3.4%,消費者因而感到憂心。(大公報)
  中評社香港5月10日電/大公報報導,美國最新經濟數據顯示,通脹再度升溫,而就業市場及服務業卻明顯轉弱,反映滯脹危機加劇,將重現上世紀七十年代高通脹、高失業及經濟停滯不前的困局,憂心美國聯儲局應對經濟衰退風險與抑遏通脹更加患得患失,進退失據,令美國股市債市暴跌風險比前大增。

  近月環球資金流向大逆轉,中國首季經濟優於預期,中資股成為增持目標,其中恒生國企指數4月至今累升13%,領漲全球股市,美歐日股市則成減持對象,特別是美國經濟數據令人失望,道指、標指、納指4月至今反復偏軟,投資者紛紛獲利回吐,相信這一波調整只是剛剛開始而已,隨著滯脹危險加劇,美國股債資產將面臨更猛烈拋售。

  通脹升溫 服務業陷入收縮

  美國公布最新數據顯示,經濟呈現冰火兩重天的狀況,滯脹危機加劇,一方面是通脹未受控,仍有上升壓力。首季非農勞動力成本指數升至4.7%,而去年第四季升幅只為1.8%,主要是前線工作工資上升壓力仍大。即使4月非農新職位減少至17.5萬個,失業率上升至3.9%,但平均時薪同比升幅高達3.9%,加上地緣政治因素推升能源價格,美國高通脹時間遠比估計為長。世界銀行已發出警告,如果油價升破100美元,將會拉升全球通脹1個百分點,更令美聯儲局不敢貿然減息;另一方面則是美國服務業受累高利率而陷入收縮狀態,4月美國供應管理協會(ISM)服務業指數由3月的51.4降至49.4,為2002年12月最低,預示美國經濟呈現失速滑波。同時,標普數字顯示,上月美企申請破產數目為一年來最多,可見美國經濟正加速走向衰退。

  經濟失速 美元資產面臨巨壓

  事實上,美國滯脹危機大,今年首季消費物價指數(CPI)升幅加快至3.4%,而經濟增長(GDP)衹有1.6%,對比去年第四季的3.4%增幅,可見經濟下行速度頗為急勁,加上失業率升至近兩年高位,以及服務業增長引擎死火,美國有可能重現上世紀七十年代長達逾十年的高通脹、高失業及經濟停滯不前的滯脹痛苦年代,其間企業破產、銀行倒閉數字,均創下二次世界大戰以來新高,拖累金融市場大震蕩,這段歷史警醒了投資者,加快從美國股債資產大舉撤離,美國股債面臨巨壓。

  資金避險 加速流向人民幣股債

  美國減息未有期,美聯儲局卻率先部署在今年6月調整資產負債表縮減規模,每月國債減倉金額縮少350億美元,意味收水力度大減,美聯儲局此舉似為滯脹危機加劇、引發股債市場拋售潮作好應對準備,醒目資金正加速流向人民幣資產避險。

  滯脹問題比衰退更難應付,對美國經濟衝擊更大,不利股債表現。相反,中國4月出口及進口數據優於預期,以美元計價分別同比增長1.5%及8.4%,反映外在與內在需求持續改善,支持中國經濟穩中向好,進一步吸引資金流向人民幣股債資產。

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