貨幣政策負面外溢效應多
理論上，美聯儲降息將向市場輸送更多流動性，降低美元融資成本。對全球經濟而言，降息雖有短期正面效應，但美元資本的流動趨勢也會在金融市場、國際貿易等多個層面產生負面外溢效應。
美聯儲降息後，美元資金將在全世界尋找投資目的地，游資快進快出可能衝擊國際資本市場和資產價格。土耳其經濟頻道分析師穆拉特·圖凡表示，美聯儲降息在提升美元流動性的同時將加大地區市場波動和投資風險。
在貿易層面，美元對其他主要貨幣的匯率可能因此大幅波動，不少經濟體由於本幣升值而面臨貿易失衡風險。國際金融研究所首席經濟學家馬爾塞洛·埃斯特旺說，歐元與美元的利差可能給歐洲帶來歐元升值、出口下降等風險。斯洛文尼亞《日報》分析，美聯儲降息可能促使歐元走強，削弱歐洲出口競爭力。
肯尼亞經濟學家詹姆斯·希克瓦蒂認為，降息可能導致肯尼亞先令匯率不穩定，先令升值會給出口商造成困難。
此外，增加的美元流動性通常意味著貨幣供應量增加，可能導致包括美國在內的全球通脹壓力上升。德國《商報》評論說，美聯儲大幅降息放寬了企業和消費者的融資條件，但不確定性仍然存在，通脹風險會增加。
值得注意的是，美元利率下行周期往往是新興市場經濟體信用急速擴張的時期，由於利率成本降低，一些經濟體可能過度借貸，加大此後債務違約風險。歷史經驗表明，許多新興國家的主權債務違約都是由美聯儲貨幣政策轉向引發。
《拉丁美洲郵報》刊文說，墨西哥、巴西和阿根廷等國家本就面臨高通脹和政治不穩定等挑戰，美聯儲政策可能加劇這些國家的金融脆弱性。
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