中評社香港7月21日電／日經新聞文章指出，日本參議院選舉執政黨敗北對日元匯率波動幅度暫時有限。市場普遍認為此次敗選雖屬事實，但並非此前擔憂的“慘敗”，因此反應較為平穩。然而，日本政局走向依舊充滿不確定性，市場仍警惕未來或因財政擴張或美國加徵高關稅而引發新一輪日元拋售。
7月21日，在大洋洲外匯市場，日元對美元一度升至1美元兌147日元後段。上週末時匯率在148日元後段，日元一度回升近1日元，隨後匯率在148日元前段小幅波動。
7月20日投開票的參議院選舉中，日本執政的自民、公明兩黨合計議席未達50席，執政黨包括非改選席次在內，未能維持參議院過半議席。關於市場短期買入日元的原因，SBIFX Trade公司顧問齋藤裕司分析稱：“雖說確屬執政黨敗選，但並未如預期那般慘烈。部分投機資金主導下出現了短期回補的買盤”。
不過，7月21日為日本公休日，除部分海外資金外，市場交易參與者有限，因此“真正的日元賣壓恐怕要從明天開始顯現”（齋藤裕司）。市場整體對日元仍保持高度警惕。
目前市場對日元未來走弱的警惕，主要基於兩方面因素：
第一是財政政策。此次參議院選舉中，第一大在野黨立憲民主黨提出將補貼擴大並將食品相關的減稅稅率8%暫時降為0%。而此次大幅擴充議席的國民民主黨和參政黨，也都主張消費稅減稅或廢除。在眾參兩院成為少數執政黨的情況下，執政黨推進法案及預算案將不得不依賴在野黨合作，為維持政權，勢必在財政擴張等政策上向在野黨妥協的可能性大增。
三井住友銀行首席策略師宇野大介指出：“財政擴張的現實性正在提升，市場將更容易關注‘惡性利率上升’風險。雖短期內有日元買盤，但未來日元恐將逐步貶值至150”。7月23日還將舉行40年期國債招標，或成為市場判斷對財政擴張憂慮的重要風向標。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，投機資金（非商業部門）對美元的日元凈多倉依然處於高位。ふくおか金融集團首席策略師佐佐木融指出：“財政支出若進一步擴大，最終或將導致國債被降級。這將對日元形成長期貶值壓力，若所有日元多頭倉位被回補，匯率或跌至1美元兌155日元”。
第二個因素則是關稅問題。日美談判方面，計劃在8月1日對日本進口商品加徵25%關稅前達成協定，但“日本恐難以在對己方有利的條件下達成協定”（索尼金融集團資深分析師森本淳太郎）。市場對於高關稅預期也加劇了對日元貶值的擔憂。
市場相關人士之所以對財政與關稅引發的日元貶值憂心忡忡，根源在於政局穩定的前景尚不明朗。石破茂雖在朝日電視台節目上表態希望繼續執政，但黨內要求其辭職的聲音隨時可能升高。
三井住友銀行的宇野大介表示：“眾參兩院均淪為少數執政黨，臨時國會或將出現不信任案，政局易陷入動盪。在‘無法決策的內閣’下，政治不確定性將進一步加劇”。在政局明朗之前，市場恐將維持高度緊張態勢。 |
