與此同時，投資者會對局勢有著自己的判斷。一個關鍵的問題就在於意大利還能否得到歐洲央行的支持，繼續獲得無限額地吞下意大利主權債券的承諾。雖然歐洲央行的承諾確實是一劑猛藥，但它同時也是包含著重要的細則：歐洲央行只會在某國同意與其它歐元區夥伴一道運行重組項目時，才會與其進行所謂的“直接貨幣交易”。
眼下，很難看出意大利是否能夠在缺乏一個穩定政府的情況下簽署重組項目，這則意味著歐洲央行的安全網出現了漏洞。如果投資者也開始這麼認為，債券利息就可能出現陡增，資金外流也會重新出現。未來出現危機的前景，可能會變成一種自我實現的預言。
這種局勢還會以復仇之姿四處蔓延，其它的國家或許有著比意大利更為穩定的政府，但是西班牙、希臘甚至法國卻都正在遭遇著與意大利一樣的問題——經濟萎縮、債務增長、對緊縮政策的公眾憤怒也在滋生。衰退持續的時間越長，對民粹主義政策的呼聲也會越強。投資者們可能會擔憂，歐元區將再現一場重歸增長輸給民粹主義的賽跑。
當然，如果意大利還有第二場選舉的話，市場的恐慌將使得意大利人重拾理智，這正是去年希臘所發生的事情。但是無論如何，在未來的幾個月里，局勢將變得極其動蕩，而且結局是否將令人滿意，這也很難說。 |
