中評社香港10月26日電／澳門日報今日發表社論說，中國人民銀行最近公佈的資料顯示，截至九月末，國家外匯儲備餘額為九千八百七十九億美元，同比增長百分之廿八點四六，再次刷新了世界第一的紀錄，超出日本外匯儲備一千多億美元。
倘若目前的增長不受遏制，中國的外匯儲備在十月底突破萬億美元幾成定局，到二○○八年第二季度外匯儲備將超過一點五萬億美元，二○一○年底則將突破兩萬億美元。這對國際金融市場將會造成何種影響尙不可預測，全世界都在屛息關注着事態的發展。
社論說，自今年二月外匯儲備規模超過日本以來，中國已經連續八個月成為全球外匯儲備第一的國家。外匯儲備的過快增加，並不一定是好事，其負面作用主要表現在佔用基礎貨幣增多、削弱貨幣政策的調控能力、加大人民幣升値壓力，並導致貿易磨擦加劇等。
另外，經常項目和資本項目雙順差過大、外匯儲備規模過高，不但導致國內宏觀經濟失衡，進而會導致世界經濟失衡。
為了避免外匯儲備增幅過快帶來的金融和貿易混亂，是否應當盡快想辦法花掉這筆錢？如果中國將投資方式從購買美國國債擴展到購買美國企業債券，可能增加投資風險，收益尙難預料。如果中國將小部分外匯轉為其他幣種，比如歐元，將會導致美元貶値，歐元升値。如果中國政府為此而干預，維持美元與人民幣匯率的穩定，將會導致美元儲備不降反升。
塡充石油儲備倒是好主意，但即使是十二億桶的石油儲備，也只能花掉現有外匯的百分之七；投資海外資產會遇到重大政治阻撓，投資國內基礎設施又會進一步刺激人民幣升値，干擾外貿交易。總之，現在錢花不出去成了件惱人的事。
社論指出，這個難題，也許是一個善意的提醒。中國的經濟增長模式需要從高度依賴外需轉向內外需並重，貿易政策取向需從“擴大出口創匯”轉向“國際收支基本平衡”。
在第一百屆廣交會上，沿用多年的正式名稱“中國出口商品交易會”改為“中國進出口商品交易會”，這顯然是中國經濟掉轉船頭的重要標誌。因為中國持續的貿易順差根源在於國民儲蓄率過高和美元在國際貨幣體系中的霸權地位。
中國國民儲蓄率過高又是以勞動年齡人口為主的人口結構、收入分配失衡、社會保障體系尙處於痛苦轉型期的結果。因此，我國持續貿易順差的解決只能作為一個長期的戰略課題，從現在開始着手，一步一步解決。
社論認為，目前可以採取的策略大致有：今後三至五年，適度儲備規模可以根據國民經濟的增長幅度，每年向上調整約五百億至六百億美元，其餘的外匯儲備增量大致可以列入富餘儲備。
針對富餘儲備採取多元化運用策略，將投資管道定位在對國民經濟持續發展具有決定性意義的大宗戰略物資，如能源、黑色和有色金屬；運用富餘儲備推進國有企業的技術改造以及國有金融機構的改革，塡充社會保障資金的巨大缺口；運用富餘儲備大力引進一批高層次的、具有國際水準的海外科學家團隊以及管理人才團隊。
社論總結，中國作為一個發展中大國而擁有超過萬億美元的外匯儲備，這是巨大的機遇與挑戰。若能巧妙處理這筆龐大的外幣財富，中國經濟的內外平衡以及諸多尖銳的社會矛盾都將妥善解決，中美兩國在經濟領域的共榮關係也將進一步深化，中國將能夠以一種更加負責的成熟大國的姿態，為第三世界的崛起走出一條新路。 |
