中評社香港4月25日電／資本市場財富機會在哪里？2004、2005年上市公司資源價值已得到了很好闡釋，這個方向似乎仍然不會改變。
證券時報發表文章指出,很多資源已經暴露在陽光之下，緊接的問題是：新的資源在哪里？如何把已挖掘的資源轉化爲利潤及重新審視資源價值？“2005年度價值閱讀報告”在1400多家上市公司仔細梳理，幷不斷地排除影響因素極大的企業，一個比較完整的脉絡由此展現出來。
資源决定利潤
在各個主要的産業鏈條上，利潤幾乎都不約而同的出現了“向上走”的狀况。以資源和資源型企業爲出發點，更容易對2005年發生在經濟各個層面的一系列事實作連貫性的理解。鐵礦石價格談判、中海油海外幷購、中國企業海外參股和收購礦山、多種有色金屬價格屢創新高、煤電聯動、氧化鋁進口關稅下調……諸如此類，在其背後，無不有著一個相同的背景：資源。
向資源奔去！已經成爲引領行業利潤、資金流向的顯著特徵。
馳宏鋅鍺2005年實現了1.3億元的淨利潤，同比增長121.98%，它的背後是礦山廠、麒麟廠兩座自備礦山，保有工業開採的鉛鋅金屬儲量在314萬噸以上，及擁有鉛鋅金屬儲量244.34萬噸的會澤鉛鋅礦。
G宏達2005年的淨利潤則爲1.85億元，同比增長91.08%，這家公司的資源更是不容忽視———蘭坪鉛鋅礦鋅儲量1553萬噸，佔國內總儲量的33%；甘洛礦的鋅金屬儲量約30萬噸。你有理由懷疑的這家公司的盈利前景嗎？顯然不能。
西山煤電董事長李儀的觀點是，“盈利幷不重要，公司長遠競爭力在於資源儲備。”這家2005年淨利潤同比增長54%的煤炭藍籌股，在目前的四礦七廠的可開採儲量13億噸豐富資源下，目光對准了縱跨晋北晋南，礦區面積80平方公里，可採儲量20億噸的興縣煤炭資源。
文章說，2005年的年報數據顯示出來的趨勢是，各個行業的利潤向上游資源型企業的集中度更高。自身擁有資源的企業，2005年的業績幾乎都出現了迅猛增長，無論其産業鏈長還是短，“業績翻番”在資源型企業的圈子里已不是一個值得炫耀的東西。
鋅價在2005年超出衆多業內分析人士的預計而快速上漲，固然是造就上述公司業績上昇的直接誘因，但細觀鋅産業鏈上的各個環節，位於産業中游的鋅冶煉企業幷不是鋅價上漲的受益者。雖然鋅價在2005年上漲，但鋅精礦冶煉加工費却呈現下降趨勢，因此冶煉環節的利潤其實相當單薄。短缺造成的鋅價上漲直接傳導到鋅精礦身上，結果是擁有鋅精礦的公司擁有大部分的話語權，在挖掘鋅礦的同時，這些公司也把行業內的大部分利潤掘走了
。
鋅産業鏈里出現的規律在鋁和銅的産業鏈上同樣成立。鋁價的上漲，讓控制中國大部分鋁土礦資源的中國鋁業處於行業內的有利地位，但純粹的電解鋁企業却沒有太多的利潤增長。
擁有銅礦資源的G雲銅、G銅都以及G江銅2005年的業績則是另外一番景象：G雲銅2005年實現淨利潤4.936億元，同比增長106.26%；G銅都實現淨利潤5億元，同比增長50.63%。
利潤集中的狀况不單是在有色金屬行業，在鉀肥、煤炭、原油等身上也表現得非常突出。而如果把資源的範圍擴大，以土地儲備作爲地産上市公司所擁有的資源，那麽那些土地儲備資源豐富的地産上市公司也較土地儲備少的公司發展得更好。
寶藏主要在西部
文章認爲,未來的中國西部可能幷不落後于東部。得出這個結論有一個重要原因：東部發展下游，而西部控制上游。隨著資源的價值重估，更多的利潤會向中國西部的資源公司集結。
調查中發現，除貴金屬黃金，分佈于東部及中部外，有色金屬及能源資源基本分佈在西部各區域———西藏的銅、鋰、鉻，雲南的鋅、錫、鎳、鋁，青海的鉀、鎂、鍶，甘肅的鋁、銅、煤，貴州的磷礦、鋁土礦、重晶石、汞、銻、錳、煤，四川川東的天然氣、攀西地區的釩鈦磁鐵礦、成都平原的鈣芒硝、川南的煤和硫鐵礦、會理會東的銅鉛鋅。
西藏東部昌都地區江達縣境內的玉龍銅礦，銅儲藏量爲1000萬噸，可開採量650萬噸。礦床不僅含有豐富的銅礦資源，還有大量的伴生品硫、鋁和褐鐵礦。這一資源爲亞洲第二，中國第一。
這個極爲值得關注的資源，由西藏玉龍銅業股份有限公司作爲開發主體。它的股東是西部礦業股份有限公司佔股份總額41%，紫金礦業佔39%，西藏礦業發展總公司等三家單位佔20%。而與之相關存在及潜在關聯的上市公司的價值變化，就值得投資市場高度關注。
關於中國西部的資源，目前的認識仍停留在短期的商業價值取向上，而缺少對長遠的資源價值作出投資判斷。青海的鹽湖資源就是典型的案例，在上市公司與青海鹽湖資源相關連的公司祗有兩家：鹽湖鉀湖和中信國安，分別從事鉀肥及硫酸鉀鎂肥生産。
在青海柴達木盆地有32個鹽湖，柴達木盆地有鉀鎂鹽礦15處，主要分別在察爾汗鹽湖、大浪灘鹽湖、馬海鹽湖及昆特依鹽湖。察爾汗鹽湖是中國最大的可溶性鉀鎂鹽礦床。
青海省累計探明鹽湖礦産總儲量3464.20億噸，潜在經濟價值167433億元。在資源掌握一切的今天，鹽湖的價值遠遠超越想象，更超越了它荒凉的外表。而目前，在青海的豐富資源中，開發的僅僅祗是鉀鹽，與之伴生的鈉、鎂、硼、鋰、溴、碘、銣等有益元素。一位長期觀察青海資源開發的人士表示，這裡將是中國稀有金屬的主要基地。
有擁有如此重要資源的基礎上，那麽，所有染指青海資源開發的上市公司一切動向，都應該得到市場的重視和關注。
與青海資源相類似的還有寧夏石嘴山的矽礦，以及資源量廣大的西部新能源資源。在中國能源資源日益减少的情况下，西部180萬平方公里的荒漠地區，也將作爲太陽能的資源開發，而僅1/180平方公里的開發，就可滿足全球2004年的電力需求。
西部的新能源資源，將成爲西部重要的資本市場品種，可能成爲中國下一步的資本新秀。
向資源方向出發
文章分析說,這是對1000多家上市公司主營業務及資源佔有量分析後，對投資人的一個忠告。
鹽湖鉀肥股價較2005年初上漲了100%多，馳宏鋅鍺、萬科、中金嶺南、招商地産、鋅業股份、江西銅業、山東黃金等等上百隻資源股票的優秀表揚，决非祗是資金的一味地追捧，在資金流動的背後，表達的涵義是———資源代表著成長、價值、持續與競爭力。
從2005年1月4日到2005年12月28日，上證指數由1242.77點跌至1161.06點，總體降幅爲6.57%。其間創出998.23點的階段性新低。但資源型企業的股價走勢在2005年都大大超過大盤表現。
這個歷史趨勢也印證著未來趨勢?
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