IPO邁新步 資本市場重塑金身

http://www.chinareviewnews.com   2006-05-28 07:49:44  


  中評社香港5月28日電/在停止一年之久後,A股市場IPO第一家公司終於“撞綫”勝出。IPO第一單被中工國際摘得,中小板率先發新股的傳聞終於成現實。

  中華工商時報文章稱,儘管中工國際發行不超過8000萬股,但這却是一個引起廣泛關注的重大事件。

  文章指出,A股市場重新啓動IPO,其意義重大。

  首先,它意味著持續幾年旨在重塑資本市場基本功能的制度改革已進入一個新的階段,至少,决策層認爲建立更爲公平和有效率的交易外部條件已經初步具備,那種帶有遺留問題上陣的時代已經告一段落。

  從不久前開始的以增發爲主要形式的再融資啓動,再到今天的IPO放行,恢復融資功能的動作在較短時間內相繼出台,爲“新老劃斷的爭執畫上句號,投資者之前的種種不確定性預期也得到了根本的解决。

  文章說,毫無疑問,重啓IPO對解决當前宏觀經濟中的諸多矛盾亦有著獨特的作用。因爲恢復證券市場的融資功能,是恢復其基本的資源配置作用的重要一步,資本市場必然會從更大範圍內起到調節宏觀經濟矛盾的作用。

  當前,全球性的流動性過剩問題困擾著各國的最高决策層,在亞洲一些地方如中東以及印度的股市呈現出“井噴”行情,而中國,在上市公司基本面走弱的情形下股票的價格却持續上漲,令許多人擔憂“資産泡沫”生成以及破滅的可能。而從資本市場的角度視之,祗有在改革存量的基礎上及時開啓增量的供給,才能以疏導代替堵塞,平抑過旺的投資需求,從積極的角度去解决泡沫問題。

  我們知道,在缺乏優質公司的中國A股市場上,長期存在過剩的資金追逐少數選擇機會的現象,這不但造成了一些股票的過渡溢價,更使投資者長期缺乏價值投資理念,市場投機氣氛濃烈。而這,均不利于建立一個有效的市場。

  文章表示,相信新股的發行必然讓一些國內的優質上市公司進入內地證券市場,讓中國投資者享受到中國經濟增長帶來的益處。而今年以來,一些海外上市的大型優秀國企開始頻頻回歸國內A股市場,活水的進入既容易形成新的競爭機制和新的運作規則,也能讓一些沒有競爭力的公司淘汰出市場,這才是一個健康市場的基本運行規律。

  文章分析,目前,中國有16萬億居民儲蓄存款在尋找投資機會,還有接近此數字的企業存款也爲找不到合適的投資機會而坐吃山空。如果A股市場能够爲投資者提供好的盈利模式,優化投資産業結構,利用資本的敏銳却熨平産業投資的劇烈波動,用更爲理性的方式却解决市場問題無疑是一種可行的選擇。

  文章最後說,長期以來,中國的證券市場無法擔當“經濟晴雨表”的基本指標作用,證券市場與經濟增長大勢嚴重脫鈎。而A股市場在制度建設邁出關鍵一步後重啓IPO,標誌著這個市場健康明天的真正到來。 



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