中評社香港10月14日電／《文匯報》今天發表的社評說，受環球股市上揚帶動，本港股市昨日乘勢而上，一度突破18000點，創6年來新高。推動港股上升主要是外圍因素，包括油價回落，美國通脹壓力減輕，經濟增長平穩，年底可能減息，美國中期選舉令美元走強，及全球熱錢看好中國機遇等。這些利好因素有可能促使港股短期內再次走高。但也應看到，產油國減產促價可能導致美國通脹重新抬頭，美國經濟可能放緩以及投機港股的熱錢可能在短期內撤走等不明朗因素，也使港股出現震盪的風險正在上升。投資者入市時，應注意分析不斷變化的複雜外圍因素及了解熱錢流向變化，以規避風險。
社評說，港股今次衝破18000點，首先得益於美股的強勁帶動。國際油價近期大幅回落，在一定程度上紓緩了美國通脹壓力，並使美國大型企業盈利預期上升。同時，11月份美國中期選舉在即，執政黨均會“執靚”經濟及股市表現爭取選票，令美元轉強，增加了美元資產的吸引力。加上市場憧憬美經濟放緩即將進入減息周期等，促使美股屢創新高，並帶動亞太股市跟著走強。
港股上升還得益於內地經濟環境持續向好。由於中央政府的宏觀調控措施得宜，內地經濟增幅逐漸向合理水平回落，金融體系安全性能大幅提升。在這種背景下，以內地國有商業銀行龍頭老大工行為主的一批大型優質企業陸續在港招股上市，增加了本港及全球投資者對有發展前景的中國概念股的投資熱情。此外，朝鮮進行核試，令韓國、日本等地政治風險增加，本港一向被視為最好的資金“避風港”，大量熱錢紛紛湧來，推動本港股市持續上升。
社評表示，不過，港股在不斷創新高的同時，由外圍不利因素導致的風險也正在上升，甚至有可能使得港股出現大幅回落。在全球主要產油國紛紛宣布減產促油價，有可能使得美國通脹再度抬頭的情況下，增加了美聯儲是否減息的不確定性。事實上，對於股市來說，加息並非一定利淡，減息也並非一定利好。減息只有在經濟基調穩健和大環境向好的情況下，才會對股市有正面的拉動作用。人們不會忘記，香港1997年前後的利息高達兩位數，但股市卻一路上升；沙士肆虐時，香港的利息近乎零，股市卻跌至低谷。因此，如果美國聯儲局因為經濟下滑而宣布減息，對於港股來說，未必一定是好消息。
今次美國政府為了選舉需要讓美元技術性轉強，也就意味著在11月份選舉結束後，美元可能出現技術性轉弱。這有可能促使大量資金從股市回流商品市場，導致包括港股在內的全球股市出現調整。尤其是來得快去得也快的大量投機熱錢一旦離港而去，將可能導致港股大幅下滑。
社評認為，總體而言，確實有不少利好因素可能推動港股進一步攀升。而港股不斷創新高，容易令小投資者放鬆警惕，跟風追高。在這種情況下，須提防先高開後回吐的“陷阱”。鑒於87及97年10月均出現股災，市場不時預警10月股市可能出現大幅調整，投資者宜加倍小心。 |
